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【市場回顧】
　　2月4日，日照輻射松原木：3.9中A報(bào)收750元/方，持平；5.9中A報(bào)收770元/方，持平；3.9大A報(bào)收850元/方，持平；5.9大A報(bào)收940元/方，持平；3.9小A報(bào)收680元/方，持平；5.9小A報(bào)收710元/方，持平。
　　主力合約LG2603收盤價(jià)807.5元/方，較上一交易日漲10.5元/方。
　　【重要資訊】
　　1.據(jù)木聯(lián)調(diào)研，2026年1月，新西蘭原木離港船只約29條，月環(huán)比減少26條，總發(fā)貨量約109.5萬方，較12月204萬方減少46%。其中，25條船發(fā)往中國，發(fā)貨量約93.3萬方，占比85%，較12月152.1萬方減少39%。
　　2.根據(jù)《大連商品交易所原木期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》《大連商品交易所指定車板交割場所資格與監(jiān)督管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，因相應(yīng)品種部分地區(qū)現(xiàn)貨市場格局發(fā)生重大改變，經(jīng)研究決定：暫停東莞港國際集裝箱碼頭有限公司、重慶珞璜港務(wù)有限公司、中國外運(yùn)華中有限公司、廣西欽州保稅港區(qū)炬申國際物流有限公司原木指定車板交割場所交割業(yè)務(wù)。上述事項(xiàng)自即日起生效。
　　【邏輯分析】
　　本周原木估值偏強(qiáng)，估值支撐源于新西蘭供應(yīng)偏緊、國內(nèi)庫存去化，且2月外盤預(yù)計(jì)上漲2-3美金，成本端形成托底；下游建筑木方價(jià)格上漲1.67%，進(jìn)一步傳導(dǎo)至原木估值。壓制因素在于部分加工廠即將放假，后續(xù)需求或階段性回落，山東因供應(yīng)穩(wěn)定未跟隨漲價(jià)。目前交易所暫停非山東江蘇地區(qū)的原木交割庫交割業(yè)務(wù)，整體有利于市場期現(xiàn)回歸主流交割區(qū)，利好期貨市場。
　　【策略】
　　1.單邊：多單繼續(xù)持有。
　　2.套利：關(guān)注3-5反套機(jī)會。
　　3.期權(quán)：觀望。