>> 信達證券-石油加工行業(yè)原油周報：關注美伊談判進展，節(jié)前油價震蕩收跌-260214
| 上傳日期： |
2026/2/14 |
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| 4357KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉紅光，胡曉藝 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【油價回顧】截至2026年2月13日當周，國際油價震蕩收跌。本周，地緣方面支撐油價，圍繞美國與伊朗外交談判進展的相互矛盾消息不斷出現(xiàn)，市場等待美伊第二輪談判消息，特朗普堅持要求與伊朗繼續(xù)談判，但美國正考慮第二支航母打擊群前往中東，并考慮扣押伊朗油輪以施壓。另一方面，上周美國原油庫存增加，且OPEC+傾向于自4月起恢復石油增產(chǎn)，對油價產(chǎn)生下行壓力?？傮w來看，本周油價震蕩收跌，截至本周五（2月13日），布倫特、WTI油價分別為67.75、62.89美元/桶。
【原油價格】截至2026年02月13日當周，布倫特原油期貨結(jié)算價為67.75美元/桶，較上周下降0.30美元/桶（-0.44%）；WTI原油期貨結(jié)算價為62.89美元/桶，較上周下降0.66美元/桶（-1.04%）；俄羅斯Urals原油現(xiàn)貨價為65.49美元/桶，與上周持平；俄羅斯ESPO原油現(xiàn)貨價為53.29美元/桶，較上周下降1.62美元/桶（-2.95%）。
【海上鉆井服務】截至2026年2月9日當周，全球海上自升式鉆井平臺數(shù)量為368座，較上周減少2座，其中中東、其他地區(qū)分別減少2、1座，北美地區(qū)增加1座；全球海上浮式鉆井平臺數(shù)量為131座，較上周減少1座，其中其他地區(qū)增加1座，非洲、南美分別增加1座。
【美國原油供給】截至2026年02月06日當周，美國原油產(chǎn)量為1371.3萬桶/天，較上周增加49.8萬桶/天。截至2026年02月13日當周，美國活躍鉆機數(shù)量為409臺，較上周減少3臺。截至2026年02月06日當周，美國壓裂車隊數(shù)量為145部，與上周減少3部。
【美國原油需求】截至2026年02月06日當周，美國煉廠原油加工量為1600.0萬桶/天，較上周減少2.9萬桶/天，美國煉廠開工率為89.40%,較上周下降1.1pct。
【美國原油庫存】截至2026年02月06日當周，美國原油總庫存為8.44億桶，較上周增加852.9萬桶（+1.02%）；戰(zhàn)略原油庫存為4.15億桶，較上周減少0.1萬桶（-0.00%）；商業(yè)原油庫存為4.29億桶，較上周增加853.0萬桶（+2.03%）；庫欣地區(qū)原油庫存為2511.3萬桶，較上周增加107.1萬桶（+4.45%）。
【美國成品油庫存】截至2026年02月06日當周，美國汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為25905.8、1627.5、12466.5、4273.2萬桶，較上周分別+116.0（+0.45%）、-22.7（-1.38%）、-270.3（-2.12%）、+34.9（+0.82%）萬桶。
【生物燃料價格】截至2026年2月13日，酯基生物柴油港口FOB價格為1150美元/噸，較上周五價格持平，與地溝油、潲水油價差分別為215.82、164.67美元/噸，較上周五價差-2.58、-2.72美元/噸。烴基生物柴油港口FOB價格為1875美元/噸，較上周五價格持平，與地溝油、潲水油價差分別為940.82、889.67美元/噸，較上周五價差-2.58、-2.72美元/噸。截至2026年2月13日，中國生物航煤港口FOB價格為2150美元/噸，較上周五價格持平，與地溝油、潲水油價差分別為1215.82、1164.67美元/噸，較上周五價差-2.58、-2.72美元/噸。歐洲生物航煤港口FOB價格為2152.5美元/噸，較上周五價格-47.5美元/噸。截至2026年2月13日，中國地溝油、潲水油價格分別為934.18、985.33美元/噸，較上周五價格+2.58、+2.72美元/噸，中國餐廚廢油UCO價格為1080美元/噸，較上周五價格持平。
相關標的：中國海油/中國海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中國石油/中國石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國石化/中國石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服務（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
風險因素：（1）中東地區(qū)巴以沖突等地緣政治因素對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）美國對委內(nèi)瑞拉的潛在政策不確定性。（3）美國與伊朗談判的不確定性。（4）美國為推動俄烏沖突結(jié)束，造成原油市場波動。（5）宏觀經(jīng)濟增速下滑，導致需求端不振。（6）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風險。（7）全球貿(mào)易形勢發(fā)生重大變化，對全球經(jīng)濟及石油需求產(chǎn)生破壞的風險。（8）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應計劃的風險。（9）美國對頁巖油生產(chǎn)、融資等政策調(diào)整的風險。
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