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春節(jié)市場成交量：一手房網(wǎng)簽偏弱，二手房基本持平
　　一手房方面，2026年除夕前一周40城市合計一手房成交133.68萬平米，同比下降31.5%；除夕至初六當周成交5.73萬平米，同比下降20.4%。數(shù)據(jù)延續(xù)了2026年1月的一貫趨勢，一手房市場整體較弱，市場供需兩面都較差。網(wǎng)簽通常為認購遞延1-2周后進行，春節(jié)期間多地暫停網(wǎng)簽，市場情況有待節(jié)后更新。二手房方面，2026年除夕前一周23城市合計二手房成交130.07萬平米，同比下降0.7%。由于春節(jié)期間貝殼、愛家等各大中介機構已經(jīng)休假（上海、北京鏈家均休假13天），年后數(shù)據(jù)需要等后續(xù)跟蹤。
　　二手房價格：冰山指數(shù)逐步企穩(wěn)
　　從價格看，2026年2月以來二手房價格逐步企穩(wěn)。從冰山100城市指數(shù)看，2026年2月8日達到階段性低點10025元/平米后，已經(jīng)反彈至10034元/平米。其中北京、上海、深圳、廣州、杭州、南京較底部已經(jīng)反彈0.3%、0.6%、0.3%、0.1%、0.1%、0.3%。雖然價格反彈幅度較小，但考慮到近期無重大地產(chǎn)刺激和貨幣政策變動，信號意義值得重視。
　　土地市場：春節(jié)前大幅降溫，供需雙弱
　　2026年以來，土地市場供需雙弱。開發(fā)商和城投普遍拿地意愿減弱，政府供地動力也較弱。從供應情況看，中指300城數(shù)據(jù)口徑，2026年1月全部類型土地總推出面積1.41億平米，同比下降16%；住宅類型土地推出3915萬平米，同比下降9%。從成交情況看，中指300城數(shù)據(jù)口徑，2026年1月全部類型土地成交總價1215億元，累計同比下降39%；住宅土地成交總價735億元，累計同比下降47%。土地成交溢價率也在低位徘徊，僅2.1%。
　　投資建議
　　2025下半年以來，銷售市場整體表現(xiàn)平淡，2026年春節(jié)期間新房市場整體較弱，市場供需兩面都較差，二手房市場相對平穩(wěn)，土地市場供需整體收縮，市場觀望情緒較濃，房地產(chǎn)市場延續(xù)低位盤整行情。12月以來，二手房增值稅率下調(diào)，商業(yè)用房貸款最低首付下調(diào)，北京也再次放寬限購，政策面整體較寬松。從策略角度看，地產(chǎn)配置處歷史低位。推薦標的：（1）布局城市基本面較好、善于把握改善型客戶需求的強信用房企：綠城中國、建發(fā)國際集團、招商蛇口、中國金茂、中國海外發(fā)展、建發(fā)股份、濱江集團、越秀地產(chǎn)；（2）住宅與商業(yè)地產(chǎn)雙輪驅(qū)動，同時受益于地產(chǎn)復蘇和消費促進政策：華潤置地、新城控股、龍湖集團；（3）“好房子，好服務”政策下服務品質(zhì)突出的優(yōu)質(zhì)物管標的：華潤萬象生活、綠城服務、保利物業(yè)、招商積余、濱江服務、建發(fā)物業(yè)。
　　風險提示：（1）行業(yè)銷售恢復不及預期，融資改善不及預期，房企資金風險進一步加大。（2）政策放松不及預期。