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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-31.25美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化310元/噸至24650元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-40元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日300元/噸至24610元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-80元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日320元/噸至24610元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-80元/噸。
　　期貨方面：2026-02-24滬鋅主力合約開于24205元/噸，收于24625元/噸，較前一交易日180元/噸，全天交易日成交59306手，全天交易日持倉35129手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到24835元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到24205元/噸。
　　庫存方面：截至2026-02-24，SMM七地鋅錠庫存總量為20.97萬噸，較上期變化4.94萬噸。截止2026-02-24，LME鋅庫存為101250噸，較上一交易日變化-300噸。
　　市場分析
　　海外不確定擾動(dòng)仍然存在，一方面中東地緣危機(jī)升級，另一方面美國關(guān)稅仍存不確定性，特朗普前期關(guān)稅政策被裁定越權(quán)，而特朗普仍欲將關(guān)稅政策升級。節(jié)后第一交易日鋅價(jià)先揚(yáng)后抑?；久娣矫娲汗?jié)累庫幅度與往年同期相比相較一致，關(guān)注后期的去庫節(jié)奏。礦端TC依舊偏低，對價(jià)格形成有利支撐，硫酸價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，綜合冶煉虧損收窄，關(guān)注節(jié)后供給端的變化。若庫存節(jié)后難以繼續(xù)攀升，對長期宏觀和實(shí)際消費(fèi)依舊保持樂觀預(yù)期，絕對價(jià)格方面尋找逢低買入保值的機(jī)會。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎偏多。
　　套利：中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。