>> 銀河期貨-油脂日報-260225
| 上傳日期： |
2026/2/25 |
大?。?/td>
| 906KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張盼盼 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
基本面分析
國際市場：馬來西亞MPOA產(chǎn)量數(shù)據(jù)：2026年2月1-20日，馬來本島-10.74%，馬來東本-14.19%，沙巴-15.23%，沙撈越- 11.20%，馬來全部-12.29%。
國內(nèi)市場（P/Y/OI）：馬棕產(chǎn)量高頻數(shù)據(jù)預估減幅有所擴大，棕櫚油期價呈現(xiàn)先漲后跌。截至2026年2月20日（第8周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存70.64萬噸，環(huán)比上周持平，棕櫚油處于歷史同期中性水平。產(chǎn)地報價穩(wěn)中有降，盤面進口利潤倒掛200左右。基差持穩(wěn)運行，現(xiàn)貨市場較為冷清，下游按需采購，關(guān)注后期國內(nèi)買船及到港情況。短期棕櫚油仍維持震蕩，漲跌預計均較為有限。
市場傳國內(nèi)大豆通關(guān)延期等，今日豆油期價震蕩收漲，漲超1%。節(jié)前一周油廠大豆實際壓榨量168.79萬噸，開機率為46.43%，較前一周有所減少。目前部分油廠仍未開機，供應(yīng)端壓力有所緩解。截至2026年2月21日，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存94.49萬噸，環(huán)比上周增加0.07萬噸，增幅0.07%，相比節(jié)前豆油有所去庫，目前豆油仍處于歷史同期偏高水平，豆油基差偏穩(wěn)運行。市場成交表現(xiàn)平淡，下游采購理性。整體上豆油庫存或?qū)⑿》?，但庫存整體仍不缺?；久嫔希瑖鴥?nèi)豆油供應(yīng)充足，缺乏矛盾，盤面上短期豆油跟隨棕櫚油震蕩。
今日菜油期價震蕩小幅收漲。節(jié)前一周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為1萬噸，開機率2.67%，較前一周有所增加。截止到2026年02月20日，沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為9.8萬噸，較上周減少6萬噸。截至2026年2月6日，沿海菜油庫存23.7萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸，處于歷史同期較為中性水平，但庫存持續(xù)邊際去庫中。歐洲菜油FOB報價持穩(wěn)1030美元附近，歐菜油進口利潤倒掛有所擴大至-1300附近。年后油廠開機增多，菜油供應(yīng)或增加，而下游消費正值季節(jié)性淡季，市場需求整體偏弱，預計菜油基差將呈現(xiàn)偏弱運行態(tài)勢。近日國內(nèi)采購加菜籽較多，遠月可能存在一定的供應(yīng)壓力，不過短期菜油維持小幅去庫節(jié)奏，實際可流通庫存偏緊支撐近月基差，此前進口成本較高，對菜油價格也存在一定支撐，目前國內(nèi)菜油仍受政策端擾動，繼續(xù)關(guān)注菜籽進口政策的變化。
|
|
