>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-260225
| 上傳日期： |
2026/2/25 |
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| 561KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米窄幅波動，但全球玉米供應(yīng)壓力減弱，美玉米仍底部震蕩。美玉米配額內(nèi)關(guān)稅為11%，高粱為12%，國外玉米進口利潤上漲，7月巴西進口價格2202元。今日北方港口平倉價穩(wěn)定，基本2340元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨穩(wěn)定。華北深加工開工上升但玉米上量偏低，玉米現(xiàn)貨上漲，華北玉米與東北玉米價差擴大。小麥和玉米最近繼續(xù)拍賣，華北小麥價格偏強，基本在2510元/噸附近，小麥與玉米價差縮小，玉米性價比開始減弱，短期小麥相對穩(wěn)定。國內(nèi)養(yǎng)殖需求進入3月會下滑，下游飼料企業(yè)庫存增加，下游備貨，玉米現(xiàn)貨短期相對穩(wěn)定。近期東北玉米上量仍偏低，價格偏強，港口庫存偏低，北港收購價今日偏強，華北玉米價格上漲。今日05繼續(xù)增倉沖高回落，短期玉米現(xiàn)貨相對偏強，但3月玉米仍有小幅回落，預(yù)計盤面05玉米短期上漲空間有限。
淀粉：
山東深加工到車輛仍偏低，山東玉米現(xiàn)貨偏強，山東地區(qū)淀粉基本在2820元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存上升，本周廠家?guī)齑鏋?19.8萬噸，較上周上升8萬噸，月增幅16.5%，年同比降幅11.3%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻在623元（黑龍江副產(chǎn)品683元），最近副產(chǎn)品價格開始走弱，但仍高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差處于低位。華北玉米短期偏強，東北玉米穩(wěn)定。由于下游開工較晚，華北玉米現(xiàn)貨上漲，企業(yè)虧損仍較大。今日05淀粉跟隨玉米偏強震蕩，華北玉米仍有上漲空間，淀粉現(xiàn)貨短期仍會上漲，但盤面升水較高，預(yù)計短期盤面05淀粉高位震蕩。
【交易策略】
美國玉米供應(yīng)壓力減弱，預(yù)計美玉米底部偏強震蕩。華北玉米上量仍偏低，玉米現(xiàn)貨上漲，東北玉米穩(wěn)定，北港收購價今日穩(wěn)定。華北小麥價格穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價差擴大。但3月東北仍有小幅賣糧壓力，東北玉米后期仍有回落空間，05玉米也會回落。
1.單邊：05美玉米430美分/蒲有支撐。05玉米輕倉逢高短空。
2.套利：05玉米和淀粉逢低做擴。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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