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2025年預(yù)計(jì)營(yíng)收3.52億元（+9.50%），歸母凈利潤(rùn)5988.71萬(wàn)元（+ 10.70%）
　　公司發(fā)布2025年業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.52億元，同比增長(zhǎng)9.50%；歸母凈利潤(rùn)為5988.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.70%；扣非凈利潤(rùn)5780.02萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.42%。受汽車零配件行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，我們下調(diào)2025-2027年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為0.60（原0.65）/0.72（原0.90）/0.85（原1.08）億元。EPS分別為0.52/0.62/0.74元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)P/E分別為31.7/26.6/22.4倍，我們看好公司與多個(gè)海外頭部企業(yè)成立子公司，積極進(jìn)行海外戰(zhàn)略布局，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　 2025年中國(guó)汽車產(chǎn)銷量同比高增，汽車零部件市場(chǎng)空間廣闊
　　2025年汽車產(chǎn)銷量分別為3453.1萬(wàn)輛和3440萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)10.4%和9.4%，產(chǎn)銷量再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)17年穩(wěn)居全球第一。其中，新動(dòng)能加快釋放，新能源汽車產(chǎn)銷量超1600萬(wàn)輛，其中國(guó)內(nèi)新車銷量占比超50%，成為我國(guó)汽車市場(chǎng)主導(dǎo)力量。在對(duì)外貿(mào)易方面，呈現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，汽車出口超700萬(wàn)輛，出口規(guī)模再上新臺(tái)階。其中，新能源汽車出口261.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1倍。
　　公司設(shè)立多個(gè)海外子公司+增加投資額，積極進(jìn)行海外戰(zhàn)略布局
　　1）斯洛文尼亞工廠是公司海外布局重點(diǎn)，斯洛文尼亞工廠合資方奧地利馬克是公司的重要合作伙伴，其在中國(guó)境內(nèi)已與公司共同設(shè)立了控股子公司馬克精密，建立了良好的合作關(guān)系，驗(yàn)廠完成后將承接客戶的現(xiàn)成訂單，2025Q4能夠逐步小批量供貨。2）馬克表面處理公司前期規(guī)劃建立兩條電鍍生產(chǎn)線，目前第一條生產(chǎn)線已經(jīng)通過(guò)客戶驗(yàn)證，2025Q4將投入生產(chǎn)，第二條生產(chǎn)線設(shè)備目前已購(gòu)置到位。3）為進(jìn)一步優(yōu)化海外布局，助力公司下一步升級(jí)發(fā)展，易實(shí)精密全資子公司易實(shí)集團(tuán)購(gòu)買PTSPrazisionsteile GmbH 100%股權(quán)，并已將PrazisionsteileGmbH更名為ECPrecision (Germany) GmbH，同時(shí)擬通過(guò)全資子公司易實(shí)集團(tuán)對(duì)其全資子公司增加投資總額，本次增加投資額不超過(guò)790萬(wàn)歐元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、下游行業(yè)較為集中的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。