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市場行情走勢
　　春節(jié)前一周（2.7-2.13），基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為2.84%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.21%，基礎(chǔ)化工板塊跑贏滬深300指數(shù)3.06個(gè)百分點(diǎn)，漲跌幅居于所有板塊第4位。基礎(chǔ)化工子行業(yè)漲跌幅靠前的有：紡織化學(xué)制品（ 9.57% ）、橡膠助劑（ 4.71% ）、氯堿（ 4.14% ）、氨綸（4.02%）、膜材料（3.51%）。
　　化工品價(jià)格走勢
　　過去兩周漲幅排名前五的產(chǎn)品分別為：國際汽油（6.45%）、PVC（東南亞CFR ） （ 6.06% ）、大慶原油（ 6.04% ）、布倫特原油（5.45%）、碳酸鋰（電池級）（5.17%）。過去兩周跌幅前五的產(chǎn)品分別為：液氯（-200.00%）、辛醇（-11.54%）、鹽酸（江蘇）（- 11.11%）、NYMEX天然氣（-10.82%）、液化氣（長嶺煉化）（- 4.97%）。
　　行業(yè)重要動態(tài)
　　美伊地緣局勢緊張，國際油價(jià)大幅上漲。據(jù)iFinD，截至2月20日，布倫特原油和WTI原油期貨結(jié)算價(jià)分別為71.76和66.39美元/桶，較前一周分別上漲5.92%和5.57%。地緣方面，據(jù)新華社報(bào)道，美伊雙方在2月6日和17日兩次舉行間接談判，從公開表態(tài)來看，雙方在核心分歧上仍然互不讓步。在美國不斷加碼軍事施壓的形勢下，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍16日至17日在霍爾木茲海峽舉行實(shí)兵演習(xí)。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍司令17日表示，伊方隨時(shí)可以關(guān)閉霍爾木茲海峽。據(jù)財(cái)聯(lián)社，伊朗的石油儲量為全球第三大，其控制的霍爾木茲海峽是能源貿(mào)易中最重要的石油運(yùn)輸航道之一。據(jù)隆眾資訊，雖然美伊雙方將進(jìn)行新一輪談判，但市場預(yù)計(jì)達(dá)成協(xié)議仍顯困難，且依然擔(dān)憂雙方軍事沖突的可能性，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)并未消除。
　　關(guān)注滌綸長絲春季行情。據(jù)隆眾資訊2月12日報(bào)道，目前滌綸長絲工廠整體負(fù)荷已經(jīng)基本降至低位水平，除中小型企業(yè)在節(jié)前集中停車放假外，今年國內(nèi)滌綸長絲龍頭企業(yè)整體減產(chǎn)力度要明顯高于往年同期。根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，年內(nèi)滌綸長絲負(fù)荷在77.56%，低于去年同期水平，疊加年前適度放量，在目前庫存壓力不大的情況下，節(jié)后滌綸長絲工廠權(quán)益庫存壓力或好于往年同期。實(shí)物庫存方面，雖然今年春節(jié)時(shí)間較晚，下游整體復(fù)工多要等到進(jìn)入三月，但在下游以及終端工廠由于前期備貨不多的背景下，二月底三月初，國內(nèi)下游以及終端工廠開機(jī)前后，市場將存在一定剛需補(bǔ)貨情況，實(shí)物庫存方面也將難以給與滌綸長絲工廠壓力。疊加2025年年底開始龍頭企業(yè)挺價(jià)意愿明顯，大幅度降價(jià)促銷意愿不高，亦將支撐節(jié)后滌綸長絲價(jià)格。
　　分散染料企業(yè)密集提價(jià)。據(jù)浙江龍盛2月9日公告，2月8日，公司分散染料部分品種提價(jià)，其中主要產(chǎn)品分散黑報(bào)價(jià)近期累計(jì)上漲5000元/噸；據(jù)閏土股份2月9日公告，因近期還原物價(jià)格上漲，公司分散染料黑價(jià)格近期已每噸累計(jì)上漲約5000元；據(jù)證券時(shí)報(bào)，2月9日，福萊蒽特銷售部已向其客戶發(fā)布提價(jià)通知，其中分散黑ECT（300%）等9款產(chǎn)品每噸提價(jià)2000元，預(yù)計(jì)該10款產(chǎn)品提價(jià)幅度在10%左右。本次分散染料行業(yè)提價(jià)主要受成本驅(qū)動，其重要的中間體之一還原物的價(jià)格近兩年來在較低位運(yùn)行，從1月下旬開始上漲。
　　投資建議
　　當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議關(guān)注如下主線：1、制冷劑板塊。隨著三年基數(shù)期結(jié)束，三代制冷劑行業(yè)供需格局將迎來再平衡，價(jià)格中樞有望持續(xù)上行，建議關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纖板塊。建議關(guān)注華峰化學(xué)、新鳳鳴、泰和新材。3、建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、魯西化工、寶豐能源等優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。4、輪胎板塊。建議關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、玲瓏輪胎。5、農(nóng)化板塊。建議關(guān)注亞鉀國際、鹽湖股份、興發(fā)集團(tuán)、云天化、揚(yáng)農(nóng)化工。6、優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的。建議關(guān)注藍(lán)曉科技、圣泉集團(tuán)、山東赫達(dá)。
　　維持基礎(chǔ)化工行業(yè)“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原油價(jià)格波動，需求不達(dá)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)下行