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【供需展望】
　　基本面方面，供應(yīng)端持續(xù)貢獻(xiàn)較大增量，主流礦發(fā)運(yùn)受天氣影響較小，供應(yīng)寬松格局得到延續(xù);需求端，一季度市場(chǎng)延續(xù)低位運(yùn)行，節(jié)后市場(chǎng)進(jìn)入終端用鋼需求實(shí)質(zhì)驗(yàn)證期，國(guó)內(nèi)終端用鋼可能貢獻(xiàn)減量。庫(kù)存方面，1月份港口庫(kù)存持續(xù)增加，進(jìn)入2月份港口庫(kù)存維持高位運(yùn)行,年初至今整體累庫(kù)幅度1500萬噸左右，當(dāng)前港口總庫(kù)存處于過去6年最高水平，鐵礦供需基本面已經(jīng)出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變。
　　從交易邏輯來看，上半年可能出現(xiàn)需求不及預(yù)期，去年下半年以來國(guó)內(nèi)用鋼需求持續(xù)回落，在去年上半年高基數(shù)背景下今年上半年用鋼需求預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)減量，國(guó)內(nèi)鐵礦石基本面的弱化有望延續(xù)，鐵礦高估值預(yù)計(jì)難以持續(xù)。
　　整體來看，3月份宏觀政策對(duì)市場(chǎng)可能會(huì)有擾動(dòng)，但國(guó)內(nèi)鐵礦石基本面持續(xù)走弱有望主導(dǎo)中期礦價(jià)，后市鐵礦預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行為主。
　　【策略推薦】
　　1.單邊:偏弱運(yùn)行
　　2.套利:觀望
　　3.期權(quán):觀望
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1、宏觀和資金有所反復(fù);2、國(guó)內(nèi)出臺(tái)政策擾動(dòng)。