>> 銀河期貨-棉系2月報：基本面有所支撐，棉價表現(xiàn)偏強-260227
| 上傳日期： |
2026/2/27 |
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| 1165KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王璽圳，劉倩楠 |
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【行情回顧】
2月棉花期貨價格震蕩偏強為主，供應端變化不大，新年度市場傳聞有減產(chǎn)預期，對棉價有一定支撐；需求端下游整體還未完全復工，伴隨著近期棉花價格上漲下游各環(huán)節(jié)對金三銀四有一定期待，但在備貨方面仍偏謹慎。
2月美棉有所反彈，USDA年會來看美棉產(chǎn)量預計有所下調(diào)，近期簽約有所轉(zhuǎn)好，預計整體走勢震蕩略偏器為主。
【市場展望】
基本面方面，本年度供應端基本確定，但新年度市場傳聞有減產(chǎn)預期，按照國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)2025年新疆植棉面積為3887萬畝，新疆棉花協(xié)會流出消息稱2026年預計要減少266萬畝至3621萬畝，減幅在7%，對于盤面仍有一定支撐。商業(yè)庫存來看，當前商業(yè)庫存低于上一年度，對棉價有一定的利多影響。需求端前目前下游市場未完全開工，近期紗線價格有所上調(diào)，但整體心態(tài)相對謹慎，考慮到即將進入金三銀四，下游隨著陸續(xù)開工可能會有補庫行為，對盤面也有一定支撐。
【策略推薦】
1.單邊：棉花基本面仍偏強，大趨勢上仍有向上空間，建議逢低建倉多單，不建議追多。
2.套利：觀望。
3.期權：觀望。
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