>> 銀河期貨-甲醇日?qǐng)?bào)-260226
| 上傳日期： |
2026/2/26 |
大?。?/td>
| 1411KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張孟超 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【市場(chǎng)回顧】
1、期貨市場(chǎng)：期貨盤(pán)面增倉(cāng)下跌，最終報(bào)收2210（-55/-2.43%）。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線(xiàn)報(bào)價(jià)1880元/噸，北線(xiàn)報(bào)價(jià)1850元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)1980元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)1850元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)1970元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2050元/噸。消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2140元/噸，魯北報(bào)價(jià)2160元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2040元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2080元/噸，云貴報(bào)價(jià)2100元/噸。港口，太倉(cāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2230元/噸，寧波報(bào)價(jià)2240元/噸，廣州報(bào)價(jià)2230元/噸。
【重要資訊】
本周(20260220-0226)中國(guó)甲醇產(chǎn)量為2073145噸，較上周增加1340噸；裝置產(chǎn)能利用率為92.80%，環(huán)比漲0.06%。
【邏輯分析】
供應(yīng)端，煤制甲醇利潤(rùn)在300-350元/噸附近，甲醇開(kāi)工率高位穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松。美金價(jià)格大幅上漲，伊朗裝置陸續(xù)重啟，美國(guó)寒潮結(jié)束，非伊開(kāi)工提升，外盤(pán)整體開(kāi)工低位迅速回升，歐美市場(chǎng)假期大幅下跌，內(nèi)外價(jià)差縮小，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗2月已裝貨26.5，非伊貨源下降，3月進(jìn)口預(yù)期75萬(wàn)噸左右。需求端，MTO裝置開(kāi)工率低位，興興69萬(wàn)噸/年MTO裝置停車(chē)；南京誠(chéng)志1期29.5萬(wàn)噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿(mǎn)，其配套60萬(wàn)噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行；2期60萬(wàn)噸/年MTO裝置負(fù)荷不滿(mǎn)，江蘇斯?fàn)柊?0萬(wàn)噸/年MTO裝置停車(chē)；天津渤化60萬(wàn)噸/年（MTO）裝置負(fù)荷7成；寧波富德60萬(wàn)噸/年DMTO裝置重啟。庫(kù)存方面，封航進(jìn)口到港略有減少，港口持續(xù)去庫(kù)，基差偏穩(wěn)；內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存窄幅波動(dòng)。綜合來(lái)看，國(guó)際裝置開(kāi)工率抬升，伊朗地區(qū)天然氣供應(yīng)略有恢復(fù)，部分裝置回歸，日均產(chǎn)量增加至1萬(wàn)噸附近，港口現(xiàn)貨流動(dòng)性充足，低價(jià)剛需成交，整體成交清淡，現(xiàn)貨基差穩(wěn)定。美金價(jià)格大幅上漲，伊朗裝置陸續(xù)重啟，美國(guó)寒潮結(jié)束，非伊開(kāi)工提升，外盤(pán)整體開(kāi)工低位迅速回升，歐美市場(chǎng)假期大幅下跌，內(nèi)外價(jià)差縮小，東南亞轉(zhuǎn)口窗口關(guān)閉，伊朗2月已裝貨26.5，非伊貨源下降，3月進(jìn)口預(yù)期75萬(wàn)噸左右。西北主流廠(chǎng)家企業(yè)春節(jié)累庫(kù)，但暫無(wú)出貨壓力，現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格堅(jiān)挺，煤制利潤(rùn)穩(wěn)定，內(nèi)地開(kāi)工高位，工廠(chǎng)挺價(jià)出貨，成交順暢，國(guó)內(nèi)供應(yīng)寬松。內(nèi)地MTO開(kāi)工穩(wěn)定，CTO部分外采，內(nèi)地大裝置故障，近期內(nèi)地價(jià)格走強(qiáng)。中東地區(qū)局勢(shì)搖擺，國(guó)內(nèi)大宗商品寬幅震蕩，國(guó)內(nèi)MTO大面積停車(chē)，伊朗天然氣供應(yīng)略有增加，前期停車(chē)裝置部分回歸，日產(chǎn)提升，美伊談判前景不明，甲醇延續(xù)寬幅為主。
【交易策略】
1、單邊：低多（關(guān)注美伊局勢(shì)），不追多
2、套利：觀(guān)望
3、期權(quán)：賣(mài)看漲
|
|
