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事件：根據(jù)上海有色網(wǎng)資訊，2月25日，津巴布韋礦業(yè)部宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物）。
　　津巴布韋暫停鋰礦出口：根據(jù)上海有色網(wǎng)資訊，2月25日，津巴布韋礦業(yè)部宣布立即暫停所有原礦及鋰精礦出口（含在途貨物），旨在加強(qiáng)礦產(chǎn)監(jiān)管與問責(zé)。未來僅持有效采礦權(quán)及獲批選礦廠的企業(yè)具備出口資格，禁止代理及第三方貿(mào)易商出口。申請時(shí)需提交省級礦業(yè)辦關(guān)于選礦能力及合規(guī)的建議信，并申報(bào)礦物成分。違規(guī)者（如續(xù)用過期待辦）將吊銷出口許可乃至采礦權(quán)。
　　若暫停出口持續(xù)時(shí)間較長，全球鋰礦供需平衡將受到影響：根據(jù)中國海關(guān)和Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年津巴布韋鋰礦出口120萬噸，折合碳酸鋰當(dāng)量預(yù)計(jì)13.4萬噸，2026年按照津巴布韋各鋰礦項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)鋰礦出口（含轉(zhuǎn)化硫酸鋰）160萬噸，折合碳酸鋰當(dāng)量17.7萬噸。若津巴布韋暫停鋰礦出口的政策持續(xù)時(shí)間較長并且對鋰礦出口造成實(shí)質(zhì)性的影響，全球鋰礦的供需平衡將受到一定影響，碳酸鋰價(jià)格可能會出現(xiàn)價(jià)格中樞上移。
　　近期碳酸鋰價(jià)格價(jià)強(qiáng)勢，2026年供需有望維持緊平衡：隨著需求端的持續(xù)增長以及近期國內(nèi)碳酸鋰供給端的擾動，近三個(gè)月碳酸鋰價(jià)格出現(xiàn)了較大的漲幅，從2025年11月25日的9.24萬元/噸漲至2026年2月25日的16.44萬元/噸，漲幅達(dá)到了77.92%。隨著春節(jié)假期結(jié)束，三月份開始國內(nèi)電池廠商的排產(chǎn)開始逐步增長，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣度會逐步回升，碳酸鋰的需求也會隨之增長，預(yù)計(jì)2026年碳酸鋰的供需仍然會維持緊平衡。
　　投資建議：碳酸鋰供給出現(xiàn)擾動，價(jià)格中樞有望上移，建議關(guān)注：（1）在資源端自主可控程度較高的鋰礦企業(yè)；（2）鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)（鋁箔、鈉電池正負(fù)極材料等），受益鋰電成本中樞上移，鈉電池性價(jià)比凸顯。維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)；需求不及預(yù)期；競爭加?。患夹g(shù)路線出現(xiàn)重大變化。