>> 國信證券-港股市場速覽：中上游表現(xiàn)強勢，全局盈利預測顯著上修-260301
| 上傳日期： |
2026/3/1 |
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| 7205KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王學恒，張熙 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
股價表現(xiàn)：中上游行業(yè)與大盤風格表現(xiàn)較優(yōu)
本周，恒生指數(shù)+0.8%（上周-0.6%），恒生綜指+0.4%（上周-0.7%）。風格方面，大盤（恒生大型股+0.6%）＞小盤（恒生小型股-0.1%）＞中盤（恒生中型股-0.4%）。
主要概念指數(shù)多數(shù)下跌。上漲的主要有恒生高股息（+1.5%）；下跌的主要有恒生生物科技（-4.7%）。
國信海外選股策略組合分化。上漲的主要有紅利貴族50（+0.7%）；下跌的主要有ROE策略進攻型（-1.6%）。
17個行業(yè)上漲，13個行業(yè)下跌。上漲的主要有：鋼鐵（+6.1%）、有色金屬（+4.6%）、基礎化工（+3.9%）、銀行（+3.4%）、煤炭（+3.4%）；下跌的主要有：醫(yī)藥（-4.6%）、家電（-2.4%）、商貿零售（-1.9%）、輕工制造（-1.8%）、計算機（-1.7%）。
估值水平：整體回落，中上游拉升
本周，恒生指數(shù)估值（動態(tài)預期12個月正數(shù)市盈率，后同）-0.8%至11.3x；恒生綜指估值-0.7%至11.5x。
主要概念指數(shù)估值普遍下降。下降幅度較大的主要有恒生生物科技（-7.0%至25.8x）。
國信海外選股策略組合估值普遍下降。下降幅度較大的主要有ROE策略進攻型（-4.8%至12.4x）。
14個行業(yè)估值上升，14個行業(yè)估值下降，1個基本持平。估值上升的主要有：機械（+5.9%）、鋼鐵（+4.0%）、有色金屬（+3.0%）、建材（+2.8%）、基礎化工（+2.1%）；估值下降的主要有：醫(yī)藥（-7.1%）、計算機（-3.1%）、家電（-2.9%）、傳媒（-2.7%）、商貿零售（-2.5%）。
業(yè)績預期：多數(shù)行業(yè)帶動整體快速上修
恒生指數(shù)EPS（動態(tài)預期12個月正數(shù)EPS，后同）較上周+1.4%（上周+0.3%）；恒生綜指EPS較上周+1.3%（上周+0.3%）。
主要概念指數(shù)EPS預期多數(shù)上修。上修幅度較大的主要有恒生生物科技（+2.3%）。
國信海外選股策略組合EPS預期均有上修。上修的主要有ROE策略進攻型（+3.3%）。
26個行業(yè)EPS上修，3個行業(yè)EPS下修。上修的主要有：醫(yī)藥（+2.7%）、煤炭（+2.3%）、銀行（+2.2%）、鋼鐵（+2.1%）、基礎化工（+1.8%）；下修的主要有：機械（-2.7%）、輕工制造（-0.8%）、建筑（-0.5%）。
風險提示：經(jīng)濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
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