>> 華西證券-海外策略周報：本周美股市場回調，中東地緣問題發(fā)酵-260228
| 上傳日期： |
2026/2/28 |
大小： |
1162KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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全球市場一周主要觀點:本周美股市場出現(xiàn)下跌。由于受到英國抵押貸款公司出現(xiàn)的信貸問題疊加AI對經(jīng)濟影響的擔憂，美股科技股回調較為明顯，金融股也出現(xiàn)下跌。TAMAMA科技指數(shù)2月跌幅達到6.61%，雖然TAMAMA科技指數(shù)市盈率有所下降，但是目前TAMAMA科技指數(shù)市盈率仍有32.68。費城半導體指數(shù)市盈率近期有所下降，但是仍有43.32。納斯達克指數(shù)2月跌幅3.38%，納斯達克指數(shù)的市盈率仍有40.1，仍然處于40以上區(qū)間。由于美股科技股估值仍然處于偏高區(qū)間，疊加市場對AI問題的擔憂，美股科技指數(shù)仍然存在進一步的調整壓力。目前標普500席勒市盈率仍有40.1，接連數(shù)月處于40以上的偏高位區(qū)間。由于特朗普的關稅和貿(mào)易以及外交等多方面政策的不確定性影響，且美股估值仍然偏高，美股中金融、消費、通信服務、工業(yè)等行業(yè)里面一些偏高位資產(chǎn)中期維度仍存在回調的動能。本周歐洲多數(shù)市場出現(xiàn)上漲。由于歐洲經(jīng)濟偏疲軟，歐洲多個重要市場股指市凈率超過2，處于歷史偏高區(qū)間，預計歐洲STOXX50、歐洲STOXX600、法國CAC40、德國DAX、英國富時100、意大利富時MIB等歐洲重要市場指數(shù)中期維度仍容易出現(xiàn)一些震蕩。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)反彈。目前日經(jīng)225指數(shù)的市凈率上升至2.62，市凈率持續(xù)出現(xiàn)上升狀態(tài)。由于日本偏緊的貨幣政策短期難以轉向，以及日本經(jīng)濟存在問題，且日本股指市凈率估值較高，預計日經(jīng)225指數(shù)中期仍然存在調整壓力。新興市場指數(shù)中，阿根廷MERVAL在今年2月下跌了超過17%。由于經(jīng)濟景氣度或美國外交、關稅和貿(mào)易政策反復無常等因素或估值問題的潛在影響，預計阿根廷MERVAL、巴西IBOVESPA、印度SENSEX30等海外新興市場指數(shù)中期容易出現(xiàn)震蕩；另外，由于科技類資產(chǎn)短期存在較多泡沫，且估值偏高，韓國綜合指數(shù)中期積蓄較大的調整壓力。此外，由于伊朗等地相關中東地緣問題影響在擴大，近期部分中東地區(qū)股指容易波動偏多。本周港股市場不同寬基指數(shù)漲跌不一。港股市場內部不同資產(chǎn)仍然處于分化較大的階段。預計未來一段時間港股市場中，累計漲幅偏小、受外圍市場影響較小、產(chǎn)業(yè)趨勢偏好、基本面有支撐的部分資產(chǎn)存在一些結構性機會。
美股市場一周表現(xiàn)：本周標普500指數(shù)、納斯達克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)均下跌，跌幅分別為0.44%、0.95%、1.31%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)上漲，漲幅分別為0.82%、1.26%，恒生中國企業(yè)指數(shù)下跌，跌幅為1.12%。本周恒生科技指數(shù)下跌了1.41%。
海外重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)：2026年1月，美國PPI同比增速為2.8%，低于前值3%。
風險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預期；經(jīng)濟增長不及預期；全球地緣政治風險的加?。蝗蚝谔禊Z事件。
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