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新型號商業(yè)火箭迎來密集首飛，商業(yè)航天板塊奇點(diǎn)將至。2月11日，藍(lán)箭航天參加聯(lián)合國外空委科技小組委員會，系統(tǒng)介紹朱雀三號（ZQ-3）重復(fù)使用運(yùn)載火箭首飛任務(wù)及一子級回收試驗(yàn)情況，提出1）2026Q2二次嘗試一子級可回收，2）2026Q4實(shí)現(xiàn)一子級可回收復(fù)用的后續(xù)計(jì)劃，節(jié)點(diǎn)規(guī)劃進(jìn)一步明確。2月25日，據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》，中科宇航的可回收液體運(yùn)載火箭力箭二號計(jì)劃于3月下旬首飛。目前我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)的核心瓶頸之一仍在火箭運(yùn)力端，在用火箭仍多為國家隊(duì)長征系列，2026年我國將有多發(fā)商業(yè)火箭計(jì)劃實(shí)現(xiàn)首飛，后續(xù)有往承接更多兩大星座發(fā)射任務(wù)，入軌發(fā)射是當(dāng)前市場剛性需求，且正逐步向常態(tài)化、高頻次方向發(fā)展。運(yùn)力的提升將加快我國組網(wǎng)的進(jìn)展，后續(xù)衛(wèi)星端需求也將大幅提升。建議關(guān)注火箭鏈及衛(wèi)星鏈相關(guān)標(biāo)的超捷股份、飛沃科技、銀邦股份、江順科技、三角防務(wù)、航天動(dòng)力、蘇試試驗(yàn)、西測測試、廣電計(jì)量等。
　　GTC大會召開在即，重點(diǎn)關(guān)注新技術(shù)帶來的新機(jī)遇。英偉達(dá)GTC大會即將于2026年3月16日至19日舉行，屆時(shí)全球AI相關(guān)最新的軟硬件將再次廣泛討論。近期媒體采訪中，英偉達(dá)對外展示了下一代AI系統(tǒng)Vera Rubin機(jī)架的內(nèi)部完整構(gòu)成和部分供應(yīng)商細(xì)節(jié)。由于新一代芯片功耗明顯提升，Vera Rubin成為英偉達(dá)首個(gè)100%液冷散熱的系統(tǒng)。針對技術(shù)要求變化，具備相應(yīng)能力的供應(yīng)商有望受益，建議關(guān)注英維克、飛龍股份、寧波精達(dá)等。
　　投資建議：貨幣及財(cái)政政策正加碼推出，內(nèi)需提振措施百花齊放，“兩新”政策正加力擴(kuò)圍實(shí)施，裝備行業(yè)有望開啟新一輪復(fù)蘇周期，維持行業(yè)“推薦”評級。建議重點(diǎn)關(guān)注：工控行業(yè)匯川技術(shù)、信捷電氣、偉創(chuàng)電氣等；機(jī)器人行業(yè)柯力傳感、東華測試、鳴志電器、埃斯頓、埃夫特、綠的諧波等；機(jī)床行業(yè)海天精工、紐威數(shù)控、科德數(shù)控、浙海德曼、華辰裝備、華中數(shù)控等；刀具行業(yè)鼎泰高科、中鎢高新、新銳股份、華銳精密、沃爾德、歐科億等；檢測行業(yè)華測檢測、廣電計(jì)量、東華測試、信測標(biāo)準(zhǔn)、譜尼測試、蘇試試驗(yàn)等；工程機(jī)械行業(yè)三一重工、恒立液壓、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工、山推股份等；叉車行業(yè)安徽合力、杭叉集團(tuán)、諾力股份等；激光行業(yè)銳科激光、鉑力特、華曙高科、杰普特、金橙子、柏楚電子等；物流裝備行業(yè)法蘭泰克、蘭劍智能；軌交設(shè)備行業(yè)中國中車、時(shí)代電氣、中國通號、中鐵工業(yè)等。3C設(shè)備：快克智能、博眾精工、大族數(shù)控、芯碁微裝、凱格精機(jī)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，增速不及預(yù)期；國內(nèi)固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期；重點(diǎn)行業(yè)政策實(shí)施情況不及預(yù)期；公司推進(jìn)相關(guān)事項(xiàng)存在不確定性。