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國內(nèi)：B/C市場雙輪驅(qū)動(dòng)，國內(nèi)AI市場或進(jìn)入加速拐點(diǎn)
　　B端/Agent端：根據(jù)OpenRouter數(shù)據(jù)，本周國產(chǎn)大模型仍然排名靠前，MiniMaxM2.5雖然調(diào)用量較前期有所下滑，但仍然維持排名第一的位置，主要得益于其在智能體場景下的卓越性能、低成本優(yōu)勢以及對開源生態(tài)的廣泛支持，使其成為開發(fā)者在編程、長文本處理等場景中的首選模型。
　　C端/Chatbot：（1）騰訊：依托龐大的微信社交關(guān)系鏈，主打“嵌入型AI”戰(zhàn)略：其核心是讓AI以群成員的身份自然融入真實(shí)社交場景，成為強(qiáng)化人際連接的“潤滑劑”而非替代者；（2）字節(jié)：憑借深厚的技術(shù)底座與國民級流量，走“廣撒網(wǎng)”的多模態(tài)AI平臺(tái)路線：它借助大模型技術(shù)突破與春晚超級流量的雙重驅(qū)動(dòng)，在軟硬件多端廣泛布局試探，讓模型成為全生態(tài)的底層支撐；（3）阿里：立足于自身強(qiáng)大的商業(yè)與本地生活生態(tài)資源，致力于打造重構(gòu)商業(yè)終極入口的“辦事型AI”：它通過主客體倒置讓全域商業(yè)資源為AI服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)了用戶“一句話辦事”的去中介化交易閉環(huán)。
　　國際：OpenAI獲得新融資，引入亞馬遜AWS作為云提供商
　　OpenAI完成1100億美元?dú)v史性融資，與亞馬遜達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。OpenAI宣布拿到1100億美元新融資，投后估值達(dá)到8400億美元，其中亞馬遜投500億美元、英偉達(dá)投300億美元、軟銀投300億美元。這也是全球AI領(lǐng)域迄今規(guī)模最大的單筆融資。亞馬遜向OpenAI投資500億美元，首批投資為150億美元，據(jù)The Information援引知情人士消息，后續(xù)亞馬遜的350億美元，或取決于OpenAI是否達(dá)成通用人工智能里程碑或?qū)崿F(xiàn)上市。
　　投資建議：
　　互聯(lián)網(wǎng)：關(guān)注AI商業(yè)化及應(yīng)用場景拓展；開源模型能力持續(xù)提升下，AI云需求有望持續(xù)驗(yàn)證，AI應(yīng)用有望帶動(dòng)推理需求持續(xù)增長，國產(chǎn)AI芯片增長迅速，昆侖芯正式啟動(dòng)中國香港上市進(jìn)程，推薦阿里巴巴-W、拼多多，百度集團(tuán)-SW，受益標(biāo)的騰訊控股。
　　計(jì)算機(jī)：AI需求可預(yù)見性提升，軟件側(cè)亦孕育機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦受益于央國企IT支出的浪潮數(shù)字企業(yè)，受益標(biāo)的有金蝶國際、百融云、北森控股、第四范式、AI大模型標(biāo)的MiniMax、智譜；
　　汽車&自動(dòng)駕駛：國內(nèi)L3級獲準(zhǔn)入試點(diǎn)許可，高階智駕商業(yè)化有望迎來拐點(diǎn)；隨技術(shù)成熟、成本下降與政策驅(qū)動(dòng)，Robotaxi有望加速落地。受益標(biāo)的：整車小鵬汽車-W、小米集團(tuán)-W、特斯拉；自動(dòng)駕駛解決方案百度集團(tuán)-SW、小馬智行-W、文遠(yuǎn)知行-W；零部件地平線機(jī)器人-W、速騰聚創(chuàng)、禾賽-W。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：軟件及產(chǎn)品推出不及預(yù)期，產(chǎn)能及供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管政策變動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)