>> 華創(chuàng)證券-【每周經(jīng)濟觀察】海外周報第129期：歐美金融條件邊際惡化，美國信用利差飆升-260301
| 上傳日期： |
2026/3/2 |
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| 1703KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張瑜，夏雪 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
（一）過去一周重要經(jīng)濟和數(shù)據(jù)及事件
美國：房價走平；消費者信心和通脹超預期。
歐元區(qū)：經(jīng)濟景氣低于預期。
日本：零售和通脹超預期。
（二）未來一周重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)及事件
重點關注3月6日（周五）公布的2月美國非農(nóng)就業(yè)報告，在此之前的3月4日（周三），將公布“小非農(nóng)”ADP就業(yè)報告。
?。ㄈ┲芏冉?jīng)濟活動指數(shù)
美國經(jīng)濟活動指數(shù)中樞上行。2月21日當周，美國WEI指數(shù)2.65%（四周移動平均為2.6%），上周為2.89%（四周移動平均為2.56%）。
德國經(jīng)濟活動指數(shù)持穩(wěn)。2月22日當周，德國WAI指數(shù)0.05%（四周移動平均為0.05%），上周為0.06%（四周移動平均為0.05%）。
（四）需求
1、美國紅皮書商業(yè)零售增速中樞邊際回落。2月20日當周，美國紅皮書商業(yè)零售同比為6.7%，四周移動平均為6.78%；前一周為7.2%，四周移動平均為6.88%。
2、地產(chǎn)：美國抵押貸款率下行；抵押貸款申請數(shù)量高位回落。
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1、失業(yè)：初請和續(xù)請失業(yè)金人數(shù)均好于預期
2月26日當周，美國初請失業(yè)金人數(shù)升至21.2萬，預期21.5萬，前值20.8萬。2月14日當周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)從186.4萬升至183.3萬，預期185.8萬。
2、職位空缺：職位空缺數(shù)基本持穩(wěn)
截至2月20日，INDEED職位空缺指數(shù)為104.47，環(huán)比上周五+0.45%，前值0.53%。2月至今INDEED職位空缺指數(shù)均值為103.87，略微低于1月均值104.01。
?。┪飪r：大宗商品價格回升，美汽油價繼續(xù)反彈
（七）金融
1、金融狀況：歐美金融條件邊際惡化。美國金融條件震蕩趨緊。2月27日，美國彭博金融條件指數(shù)為0.504，前一天為0.61，前一周為0.648，再前一周為0.537。歐元區(qū)金融條件邊際惡化。2月27日，歐元區(qū)彭博金融條件指數(shù)為1.528，前一周為1.594，再前一周為1.562。
2、離岸美元流動性：邊際惡化，對歐元互換基差顯著下行。2月27日，歐元兌美元3個月互換基差為0.38bps，一周前為2.38bps，再上一周為2.5bps。
3、信用利差：高收益美元債最差利差飆升。2月27日，摩根大通全球BB-B級美元債最差利差（Spread-to-worst）報284.0bps，較前一交易日271.8明顯走闊。
4、國債利差：美日利差收窄，美歐利差持穩(wěn)；意德利差繼續(xù)收窄。
?。ò耍┴斦航刂?月26日，聯(lián)邦資金支出累計同比5.8%。
風險提示：數(shù)據(jù)更新不及時
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