>> 銀河證券-有色金屬行業(yè)周報：中東沖突升級，利好黃金與軍工戰(zhàn)略金屬-260301
| 上傳日期： |
2026/3/2 |
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| 2056KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
華立，孫雪琪 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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市場行情回顧：截止到2月28日周五收市：本周上證指數(shù)+1.98%，報4162.88點；滬深300指數(shù)+1.08%，報4710.65點；SW有色金屬行業(yè)指數(shù)+9.77%，報10528.63點。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為+7.75%、+8.32%、+17.72%、+9.32%、+9.26%。
重點金屬價格數(shù)據(jù)：本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于103,920元/噸、23,835元/噸、24,710元/噸、16,840元/噸、141,560元/噸、453,240元/噸，較上周變動幅度分別為+2.68%、+1.60%、+0.82%、+0.84%、+3.27%、+18.79%。本周上期所黃金、白銀分別收于1147.90元/克、23,019元/千克，較上周變動幅度分別為+3.29%、+16.34%。本周氧化鐠釹、氧化鋱、氧化鏑、燒結釹鐵硼N35毛坯分別收于89.25萬元/噸、652.5萬元/噸、161.5萬元/噸、181.5元/公斤，較上周變動+5.00%、+2.35%、+9.12%、+2.83%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于173000元/噸、170000元/噸、165250元/噸、2055美元/噸，較上周變動+19.31%、+19.72%、+15.16%、+15.13%。本周國內電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于43.5萬元/噸、29.6美元/磅、37萬元/噸、9.7萬元/噸，較上周變動+2.47%、+1.72%、0.00%、0.00%。本周鎢精礦、鎂錠、海綿鈦、鉬精礦分別收于798500元/噸、17550元/噸、4.8萬元/噸、4425元/噸度，較上周變動+14.48%、+1.74%、0.00%、+6.50%。
投資建議：本周末美伊沖突升級，美軍與以軍聯(lián)合對伊朗發(fā)動代號為“史詩怒火”的大規(guī)?？找u與導彈打擊，目標涵蓋了伊朗的導彈體系、重要軍工與海軍設施乃至最高權力中樞，美國總統(tǒng)特朗普表示對伊朗的不間斷打擊將持續(xù)一周甚至更長時間；伊朗隨即回應對美國和以色列展開“毀滅性”的回擊，宣布關閉霍爾木茲海峽。歷史上看，中東沖突升級，往往會因油價上漲推升通脹預期，疊加避險情緒升溫刺激金價的上漲。2025年6月以色列與美國對伊朗的軍事襲擊升級刺激金價在沖突前期上漲3%。而在第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)后OPEC宣布石油禁運致使1973.10-1974.3期間油價大漲217%，避險和抗通脹需求帶動倫敦金現(xiàn)大漲68%。且在年初美國突襲委瑞內拉與本次美國襲擊伊朗表明國際局勢的緊張與地緣沖突仍在加劇，或將推動全球央行與投資機構進一步增持黃金資產，利好金價的中期上漲建議關注A股貴金屬龍頭標的山東黃金、中金黃金、山金國際、赤峰環(huán)境、湖南黃金、曉程科技、興業(yè)銀錫。此外，美國對伊朗的軍事行動，將進一步引發(fā)各國的軍費支出增長以及對武器裝備的補庫，形成對應用于軍工領域的上游鎢、鉬、鍺等金屬原材料的新增需求，建議關注軍工戰(zhàn)略金屬龍頭個股中鎢高新、佳鑫國際資源、華錫有色、洛陽鉬業(yè)、金鉬股份。
風險提示：1）國內經濟復蘇不及預期的風險；2）美聯(lián)儲降息不及預期的風險；3）有色金屬價格大幅下跌的風險；4）中美關稅貿易對抗超預期的風險。
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