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資金面：年后資金呈現(xiàn)顯著結(jié)構(gòu)性分化，有色金屬波動(dòng)率均有趨勢(shì)性下行；滬鋅持倉量?jī)H增不到7000手，遠(yuǎn)低于去年同期的市場(chǎng)活躍度。
　　基本面：1、短期基本面或缺乏驅(qū)動(dòng)，3月是驗(yàn)證旺季真?zhèn)螘r(shí)點(diǎn)。
　　2、節(jié)中國內(nèi)鋅錠庫存累4.9萬噸至20.97萬噸，比較中性。我們上調(diào)累庫峰值至25萬噸&預(yù)計(jì)3月下旬開始去庫。
　　3、美伊談判仍存不確定性，但大概率為速?zèng)Q戰(zhàn)，預(yù)計(jì)不會(huì)影響伊朗鋅礦的生產(chǎn)與運(yùn)輸。
　　宏觀面：1、特朗普關(guān)稅事情基本定價(jià)完成，美國政治不確定性增加、“弱美元”邏輯強(qiáng)化。
　　2、美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑存在高度不確定性。
　　3、國內(nèi)兩會(huì)即將召開（3月4日-3月中旬），房地產(chǎn)政策加碼托底。
　　整體上，鋅基本面短期缺乏明確驅(qū)動(dòng)，但3月宏觀層面預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)向risk on態(tài)勢(shì)，因此預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注下周庫存數(shù)據(jù)變動(dòng)。