>> 交銀國際-每日晨報-260303
| 上傳日期： |
2026/3/3 |
大小： |
363KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
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比亞迪：2月乘用車銷量187,782臺，同/環(huán)比-41.0%/-8.6%。2月出口同比增長41.4%至100151臺，首次實現(xiàn)海外銷量占比超過50%。
蔚來汽車：2月交付新車20,797臺，同/環(huán)比+57.6%/-23.5%，其中全新ES8當(dāng)月交付15,159臺，同比增長65.80%。
小鵬汽車：2月交付新車15,256臺，同/環(huán)比-49.9%/-23.8%。第二代VLA也計劃于3月內(nèi)正式開啟推送。
零跑汽車：2月交付新車28,067臺，同/環(huán)比+11.0%/-12.5%。
理想汽車：2月交付新車26,421臺，同/環(huán)比+0.6%/-4.5%。
小米汽車：2月交付量超過20,000臺，同比基本持平，環(huán)比下滑約48.7%。
伴隨各地新一輪促消費(fèi)政策的密集兌現(xiàn)，3月車市景氣度有望企穩(wěn)回暖。2026年我們建議重點把握兩條主線：車企在海外商業(yè)化落地的兌現(xiàn)進(jìn)度，以及其在底層智能化體系構(gòu)建上的護(hù)城河。個股方面，建議關(guān)注：小鵬汽車（9868 HK/XPEVUS/買入）全新P7/增程車型陸續(xù)上市，同時海外本地化生產(chǎn)逐步落地，帶動銷量和毛利率提升；吉利汽車（175 HK/買入）私有化極氪后推動內(nèi)部資源整合；比亞迪（1211 HK/買入）海外產(chǎn)能進(jìn)入放量期，海外銷量的高增長有望進(jìn)一步優(yōu)化公司整體利潤結(jié)構(gòu)。
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