>> 華泰期貨-尿素日報：節(jié)后下游復工，尿素去庫-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
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| 2400KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2026-03-04，尿素主力收盤1822元/噸（+3）；河南小顆粒出廠價報價：1860元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1880元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1890元/噸（+0）；小塊無煙煤800元/噸（+0），山東基差：58元/噸（-13）；河南基差：38元/噸（-3）；江蘇基差：68元/噸（-3）；尿素生產(chǎn)利潤315元/噸（-10），出口利潤1220元/噸（+12）。
供應(yīng)端：截至2026-03-04，企業(yè)產(chǎn)能利用率93.16%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為109.81萬噸（-7.79），港口樣本庫存量為17.40萬噸（+0.80）。
需求端：截至2026-03-04，復合肥產(chǎn)能利用率33.41%（+8.91%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為55.91%（-8.26%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)7.71日（+0.59）。
3月指導價較2月上調(diào)30元/噸，現(xiàn)貨3月報價跟漲30元/噸，達到指導價。新單成交放緩，上游待發(fā)充足價格較為堅挺。供應(yīng)端部分氣頭疊加技改企業(yè)恢復，供應(yīng)量增加。部分淡儲3月開始投放。需求端春節(jié)后返青肥陸續(xù)開啟，節(jié)后復合肥開工回升，臨近終端用肥，市場情緒好轉(zhuǎn)，走貨放量。三聚氰胺裝置部分臨時停車，開工下降，剛需采購。節(jié)后下游復工，物流恢復，但受北方雨雪天氣影響，局部仍受限，本周廠內(nèi)庫存去庫，港口庫存小幅累庫。印度RCF2月7日發(fā)布尿素進口招標，意向150萬噸（東海岸70西海岸80），2月18日開標，有效期至2月28日，最晚船期3月31日。共收到20個供貨商總計307萬噸投標量，東海岸最低報價CFR512美元/噸，西海岸最低報價CFR508美元/噸。伊朗局勢使得國際尿素價格偏強，當前國內(nèi)出口配額暫無新消息，后續(xù)持續(xù)關(guān)注出口動態(tài)、淡儲投放節(jié)奏以及現(xiàn)貨采購情緒持續(xù)性。
策略
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風險
國內(nèi)出口政策變動、農(nóng)需跟進情況，下游采購節(jié)奏
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