>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：宏觀情緒影響，鎳不銹鋼震蕩下跌-260304
| 上傳日期： |
2026/3/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封帆，陳思捷，師橙 |
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鎳品種
市場分析
2026-03-03日滬鎳主力合約開于139500元/噸，收于135450元/噸，較前一交易日收盤變化-3.16%，當(dāng)日成交量為730033（+175596）手，持倉量為218764（-349）手。
期貨方面：昨日滬鎳主力合約呈低開低走、探底回升的弱勢震蕩格局。走勢主要受宏觀層面得影響為主：首先，美元指數(shù)走強，壓制大宗商品價格；其次，美股波動引發(fā)商品市場整體拋售情緒；最后，地緣沖突影響市場風(fēng)險偏好，資金避險情緒上升。
鎳礦方面：Mysteel方面消息，鎳礦市場延續(xù)偏強運行格局。菲律賓鎳礦方面，礦山報價維持堅挺，暫無新的公開招標(biāo)消息。印尼方面，ESDM設(shè)定2026年鎳礦產(chǎn)量目標(biāo)2.09億噸，主要于測算特許權(quán)使用費收入，并非新設(shè)生產(chǎn)配額，不影響當(dāng)前RKAB執(zhí)行。據(jù)Mysteel調(diào)研，今日有Ni:1.5%品位鎳礦，升水39美元/濕噸，CIF價格約62美元/濕噸的成交。印尼RKAB配額審批收緊導(dǎo)致的供應(yīng)硬缺口持續(xù)發(fā)酵內(nèi)貿(mào)市場可流通現(xiàn)貨資源吃緊，供應(yīng)緊張局面短期難以緩解。
現(xiàn)貨方面：日內(nèi)鎳價大幅回落，市場整體成交偏淡。下游企業(yè)剛需采購為主，詢價氛圍有所回暖但實際成交有限。終端市場尚未完全恢復(fù)生產(chǎn)，對高價接受度偏低。金川鎳升水變化-200元/噸至6950元/噸，進口鎳升水變化0元/噸至-150元/噸，鎳豆升水為2450元/噸。前一交易日滬鎳倉單量為53649（-72）噸，LME鎳庫存為287976（0）噸。
策略
雖然終端需求方面仍表現(xiàn)較為低迷，但鎳礦緊張、地緣沖突，推動鎳成本持續(xù)走高，導(dǎo)致鎳供給預(yù)期持續(xù)緊張，且宏觀方面，國內(nèi)市場對政策利好預(yù)期增強，流動性保持充裕，預(yù)計鎳價將保持高位震蕩態(tài)勢。
單邊：區(qū)間操作為主
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟政策變動，印尼政策變動，新任美國總統(tǒng)計劃出臺的一系列政策
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