>> 德邦證券-策略點(diǎn)評(píng)：市場(chǎng)超4000只個(gè)股上漲-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
程強(qiáng)，翟堃 |
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摘要。2026年3月5日周四，A股市場(chǎng)反彈，上證重回4100點(diǎn)，超4000只個(gè)股上漲；國債期貨市場(chǎng)小幅下跌；商品指數(shù)微漲，原油、歐線期貨大幅波動(dòng)。
一、市場(chǎng)行情分析
1）股票市場(chǎng)：回暖反彈，超4000只個(gè)股上漲
回暖反彈，超4000只個(gè)股上漲。今日市場(chǎng)高開后震蕩，上證指數(shù)收盤上漲0.64%至4108.57點(diǎn)，收復(fù)4100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；深證成指上漲1.23%至14088.84點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲1.66%至3216.94點(diǎn)；萬得全A指數(shù)上漲1.08%。成長(zhǎng)板塊領(lǐng)漲，資源品板塊回調(diào)。全市場(chǎng)成交額2.41萬億元，較前一日小幅放量1%，超4000只個(gè)股上漲，反映市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)顯著回升。
資源品板塊回調(diào)，成長(zhǎng)板塊領(lǐng)漲。今日市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲走勢(shì)，僅農(nóng)林牧漁、石油石化、有色金屬、煤炭、交通運(yùn)輸板塊下跌，分別跌幅1.98%、1.73%、0.72%、0.35%、0.05%，伊朗否認(rèn)封鎖霍爾木茲海峽，布倫特原油價(jià)格盤中回落，“三桶油”回調(diào)，或反映地緣溢價(jià)逐步消退、相關(guān)標(biāo)的獲利了結(jié)。Mini LED指數(shù)大漲8.82%，TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查顯示，隨著生成式AI興起，數(shù)據(jù)中心對(duì)高速傳輸?shù)男枨蟪掷m(xù)提升，傳統(tǒng)機(jī)柜內(nèi)短距傳輸銅纜方案在傳輸密度與節(jié)能層面面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，Micro LEDCPO方案的單位傳輸能耗僅為銅纜方案的5%，有望憑節(jié)能優(yōu)勢(shì)成為光互連替代方案，雷曼光電、華燦光電、聚飛光電等20%漲停。智能電網(wǎng)指數(shù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，上漲4.78%，美國三大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商獲批750億美元輸電擴(kuò)容項(xiàng)目，疊加國內(nèi)特高壓建設(shè)加速，中國西電、漢纜股份等漲停。行業(yè)板塊，通信、電力設(shè)備及新能源、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒領(lǐng)漲，分別上漲2.99%、2.61%、2.01%、1.65%、1.55%，或反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。
政府工作報(bào)告發(fā)布，春季行情或延續(xù)。今日海外市場(chǎng)同步回暖，日經(jīng)225指數(shù)、韓國綜合指數(shù)分別上漲1.90%、9.63%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.29%。政府工作報(bào)告發(fā)布，提出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.5%—5%，在實(shí)際工作中努力爭(zhēng)取更好結(jié)果；安排赤字率4%、專項(xiàng)債4.4萬億元，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率5.5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人以上，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅2%左右。我們認(rèn)為政策仍在持續(xù)發(fā)力，有望推動(dòng)市場(chǎng)春季行情延續(xù)。同時(shí)，美伊沖突目前仍在延續(xù)，是否升級(jí)將影響原油及資源品價(jià)格波動(dòng)，需跟蹤霍爾木茲海峽航運(yùn)動(dòng)態(tài)及EIA原油庫存數(shù)據(jù)。
2)債券市場(chǎng)：國債期貨市場(chǎng)小幅下跌
國債期貨市場(chǎng)小幅下跌。今日國債期貨市場(chǎng)小幅下跌。30年期主力合約TL2606表現(xiàn)最弱，收盤價(jià)112.77元，下跌0.05%，成交額707.58億元；10年期T2606跌0.03%至108.545元，成交額631.34億元；5年期TF2606跌0.03%至106.115元，成交額565.86億元；2年期TS2603跌0.02%至102.502元，成交額707.08億元。
央行凈回籠2975億，Shibor短端品種表現(xiàn)分化。央行開展230億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率維持1.40%，當(dāng)日3205億元逆回購到期，單日凈回籠2975億元。Shibor短端品種表現(xiàn)分化，隔夜品種上行0.1BP報(bào)1.267%，7天期下行0.3BP報(bào)1.412%，14天期上行0.7BP報(bào)1.461%，1個(gè)月期下行0.12BP報(bào)1.5468%，顯示短期資金供需寬松，跨月后資金壓力顯著緩解。回購利率：DR001徘徊于1.26%附近低位，DR007下行超3BP至1.42%，表明銀行體系內(nèi)資金拆借活躍。
央行護(hù)航流動(dòng)性，短期市場(chǎng)或維持震蕩。盡管今日逆回購到期規(guī)模較大，但央行通過精準(zhǔn)操作避免資金面過度收緊，傳遞“兩會(huì)期間護(hù)航流動(dòng)性”的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)資金面預(yù)期穩(wěn)定。今日兩會(huì)政府工作報(bào)告發(fā)布，市場(chǎng)或擔(dān)憂基建投資發(fā)力推升經(jīng)濟(jì)預(yù)期，或推動(dòng)國債期貨市場(chǎng)偏弱震蕩。
3)商品市場(chǎng)：商品指數(shù)微漲，原油、歐線期貨大幅波動(dòng)
商品指數(shù)微漲，原油、歐線期貨大幅波動(dòng)。今日南華商品指數(shù)收于2963.75點(diǎn)，上漲0.15%，能源化工板塊受中東地緣沖突持續(xù)發(fā)酵領(lǐng)漲，燒堿、原油、純苯漲幅居前，分別上漲7.01%、6.43%、6.21%；部分前期熱門品種如液化石油氣（LPG）、甲醇及集運(yùn)指數(shù)(歐線)則因獲利了結(jié)或供需預(yù)期調(diào)整出現(xiàn)回調(diào)，分別下跌3.65%、3.53%、3.42%。
短期地緣風(fēng)險(xiǎn)仍為商品定價(jià)主要因素。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日上午，伊朗哈塔姆·安比亞中央司令部副司令阿米爾·海達(dá)里在接受采訪時(shí)表示，伊朗方面并未封鎖霍爾木茲海峽。海達(dá)里稱，目前，伊方正根據(jù)國際相關(guān)規(guī)則和既定協(xié)議，對(duì)通過該海峽的船只進(jìn)行處理。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月5日上午，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)表示，當(dāng)天凌晨，一艘美國油輪在波斯灣北部被其海軍發(fā)射的導(dǎo)彈擊中，目前該油輪仍在起火燃燒。聲明稱，伊朗方面此前已表示，根據(jù)相關(guān)國際法規(guī)和決議，在戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，霍爾木茲海峽的通行規(guī)則將由伊朗方面掌控。聲明還稱，美國、以色列以及歐洲國家及其支持者所屬的軍用和商用船只，均嚴(yán)禁在該海域通行，一旦被發(fā)現(xiàn)，將遭到打擊。我們認(rèn)為伴隨美伊沖突延續(xù)，消息面對(duì)商品市場(chǎng)沖擊較大，短期來看，地緣風(fēng)險(xiǎn)仍為商品定價(jià)主要因素。
原油、歐線大幅波動(dòng)。今日原油、歐線期貨尾盤跳水，原油期貨盤中一度13.99%漲停，但伴隨伊朗否認(rèn)封鎖海峽消息影響快速調(diào)整，收盤664.1元/桶，漲幅6.43%；集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨
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