>> 五礦期貨-有色金屬日報-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 1175KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
【行情資訊】
中東戰(zhàn)事引發(fā)原油價格偏強(qiáng)運(yùn)行，美債收益率和美元走強(qiáng)，銅價回落，昨日倫銅3M合約收盤跌1.29%至12859美元/噸，滬銅主力合約收至100980元/噸。昨日LME庫存增加20675至282200噸，增量來自北美倉庫，注銷倉單比例下滑，Cash/3M維持貼水。國內(nèi)電解銅社會庫存環(huán)比增逾1萬噸，保稅區(qū)庫存環(huán)比減少，上期所日度倉單增加0.1至30.4萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨貼水期貨縮窄至105元/噸，成交環(huán)比回暖。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨貼水期貨縮窄至100元/噸，交投環(huán)比有所轉(zhuǎn)弱。國內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口虧損700元/噸左右，精廢銅價差縮窄至1535元/噸。
【策略觀點(diǎn)】
地緣局勢擾動下雖然風(fēng)險偏好受挫，但關(guān)鍵礦產(chǎn)資源屬性強(qiáng)化對銅價構(gòu)成支撐。政策上看原油價格上漲使得美聯(lián)儲短期降息概率降低；國內(nèi)政府工作報告政策基調(diào)相對穩(wěn)健。產(chǎn)業(yè)上看TC低位運(yùn)行，銅礦供應(yīng)維持緊張格局，下游開工率回暖，隨著下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，銅庫存累庫有望放緩，短期銅價下方仍有支撐。今日滬銅主力合約參考：100000-102500元/噸；倫銅3M運(yùn)行區(qū)間參考：12700-13100美元/噸
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