>> 華泰期貨-黑色建材日報(煤焦鋼礦)：焦炭開啟提降，價格震蕩運行-260306
| 上傳日期： |
2026/3/6 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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鋼材：市場情緒不佳，鋼價維持震蕩
市場分析
昨日盤面震蕩上行，螺紋鋼期貨主力合約收于3075元/噸，熱卷主力合約收于3209元/噸。昨日鋼材現(xiàn)貨成交整體一般偏弱，主流地區(qū)期現(xiàn)上午低價成交尚可，午后盤面回落，成交跟隨轉弱?，F(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，多數(shù)地區(qū)未跟隨盤面上漲。
供需與邏輯：
臨近兩會，宏觀預期擾動增加。當前建材依舊維持供需兩弱局面，庫存季節(jié)性回升，基本面矛盾并不突出，上下空間均較為有限，跟隨原料價格波動。本周板帶材產銷環(huán)比均有所改善，考慮到制造業(yè)和出口維持韌性，板材消費力度尚可，板材需求有望進一步改善。中游庫存處于絕對高位，壓制價格表現(xiàn)。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
宏觀政策、海外局勢、成材需求、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦：鐵水產量回落，鐵礦價格震蕩上行
市場分析
昨日鐵礦石期貨價格震蕩上漲，現(xiàn)貨方面，唐山港口進口鐵礦主流品種價格偏強運行，貿易商報價多隨行就市，鋼廠采購以剛需為主。全國主港鐵礦累計成交72.6萬噸，環(huán)比下跌31.90%。本周247家鋼廠日均鐵水227.59萬噸，環(huán)比減少5.69萬噸。
供需與邏輯：供應方面，高礦價下鐵礦石供給整體保持高位。需求方面，日均鐵水產量顯著回落，節(jié)后鋼廠有剛需補庫需求，但過高的供應和庫存仍然持續(xù)壓制價格表現(xiàn)，投機情緒不足。目前鐵礦石供強需弱，庫存長期維持高位，基本面矛盾持續(xù)加深。當前價格鐵礦發(fā)運居高不下，因此化解鐵礦石高庫存的關鍵依舊在于通過跌價，抑制非主流的邊際供應量，從而逐步恢復供需平衡，短期鐵礦石價格仍面臨下行壓力，后期關注兩會進展、非主流鐵礦發(fā)運、鐵礦庫存和談判進展。
策略
單邊：謹慎偏空
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
鐵礦發(fā)運、鋼廠利潤、鋼廠復產、廢鋼供應等。
雙焦：現(xiàn)貨偏強運行，盤面維持震蕩
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日雙焦期貨震蕩運行，焦煤方面，產地基本恢復正常生產，產地整體交投氛圍仍顯一般，山西低硫主焦S0.7報價1459元/噸。焦炭方面偏弱運行，昨日河北、天津地區(qū)部分鋼廠開啟焦炭首輪提降，提降幅度為50-55元/噸。進口蒙煤方面，蒙煤通關高位，目前口岸蒙5原煤報價暫穩(wěn)于1020-1030元/噸左右。
供需與邏輯：焦煤方面，主產地復產加快，蒙煤通關高位，供應整體寬松，焦煤小幅累庫，疊加焦炭開啟提降，價格震蕩運行。焦炭方面，跟隨成材走弱，供需雙弱格局未改。后續(xù)關注鐵水復產節(jié)奏、鋼廠補庫意愿、現(xiàn)貨調價落地等。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、煤炭供給、蒙煤通關等。
動力煤：坑口窄幅波動，下游觀望居多
市場分析
期現(xiàn)貨方面，產地方面，下游逐步復工，化工需求較好。站臺貿易商拉運積極，部分坑口去庫明顯，情緒不斷好轉，價格持續(xù)上漲。但部分前期漲幅較大的煤礦出貨不暢，對高價煤抵觸情緒較高，價格有所回調。當前煤炭需求淡季即將來臨，礦方應多關注下游需求以及港口態(tài)勢。港口方面，當前港口貿易商認為淡季即將來臨，出貨意愿增加，報價增多。但下游對高價接受程度較低，觀望情緒加重，實際成交有限。且上游部分坑口部分價格開始回調，導致港口貿易商心態(tài)轉悲觀較多。不過由于進口煤強勢對國內煤價形成一定支撐，短期不會出現(xiàn)大幅度回調。進口方面，受國際沖突影響導致運費居高不下，且印尼煤資源偏緊導致煤價居高不下。
需求與邏輯：節(jié)后需求陸續(xù)恢復，導致煤價偏強運行。同時，受進口市場供應問題影響，內貿煤價延續(xù)小幅上漲態(tài)勢。短期看當前煤價窄幅波動，關注后期需求。
策略
無
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