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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　養(yǎng)殖：豬價(jià)低迷，期待3月產(chǎn)能去化加速。種植：看好種植景氣度提升。寵物:匯率因素影響短期出口表現(xiàn)，看好國內(nèi)市場增長。
　　投資要點(diǎn)：
　　種植：看好種植景氣度提升。
　　上周玉米等糧食價(jià)格上漲。截至3月6日玉米現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)2418元/噸，周度上漲1.5%；小麥價(jià)格2542元/噸，周度上漲0.3%；大豆價(jià)格4072元/噸，周度持平。我們繼續(xù)看好2026年糧價(jià)景氣對于種植公司的拉動(dòng)。繼續(xù)推薦核心玉米種子品種迭代領(lǐng)先公司康農(nóng)種業(yè)?？春弥Z普信旺季藍(lán)莓銷量帶來的業(yè)績增長。
　　養(yǎng)殖：豬價(jià)低迷，期待3月產(chǎn)能去化加速。
　　2月第三方母豬產(chǎn)能數(shù)據(jù)披露完畢，涌益咨詢統(tǒng)計(jì)，26年2月，能繁母豬環(huán)比+0.39%（26年1月環(huán)比+0.27%），鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)26年2月能繁環(huán)比-0.02%（26年1月環(huán)比+0.01%）；卓創(chuàng)咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)26年2月，能繁存欄量-0.35%（26年1月環(huán)比+0.38%），從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，2月第三方數(shù)據(jù)顯示能繁降幅有限。3月以來，豬價(jià)低迷，全國均價(jià)已經(jīng)在歷史較低位置，我們預(yù)期節(jié)后需求持續(xù)平淡，供給過剩，價(jià)格低迷之下等待3月母豬產(chǎn)能數(shù)據(jù)進(jìn)一步下降，產(chǎn)能去化進(jìn)度將加速。
　　寵物:匯率因素影響短期出口表現(xiàn)，看好國內(nèi)市場增長。
　　2026年人民幣匯率提升或?qū)Σ糠止境隹跇I(yè)務(wù)造成影響，有海外產(chǎn)能和訂單增量的公司的盈利能力有望逆勢上漲（如中寵股份）。國內(nèi)寵物市場增長較快，3月北京、深圳等地大型寵物展會有望產(chǎn)生行業(yè)催化。國內(nèi)自主品牌收入增速和毛利率水平是判斷寵物公司投資價(jià)值的關(guān)鍵。
　　投資建議：生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、神農(nóng)集團(tuán)、天康生物、新希望、巨星農(nóng)牧；后周期推薦標(biāo)的：科前生物、海大集團(tuán)。農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈推薦標(biāo)的：晨光生物、諾普信、國投豐樂、康農(nóng)種業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：蘇墾農(nóng)發(fā)、北大荒。寵物板塊推薦標(biāo)的：乖寶寵物、中寵股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅政策變化、匯率波動(dòng)