>> 廣發(fā)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)：美伊地緣延續(xù)，化工品漲價持續(xù)-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 1777KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟祥杰,吳鑫然,曲尚浩 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心觀點：
行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：3月2日~3月6日，SW基礎(chǔ)化工板塊下跌0.56%，跑贏萬得全A指數(shù)1.74pct；化工子行業(yè)少部分子行業(yè)上漲，表現(xiàn)較好的有油氣開采、煤化工。
化工品價格上漲較多：據(jù)百川、wind資訊，在我們跟蹤的336個產(chǎn)品中,上漲、持平、下跌的產(chǎn)品數(shù)量分別為195/118/23種,占比分別為58%、35%和7%。化工品價格上漲較多。價格漲幅前五：液氯、亞洲柴油、順酐、Dubai現(xiàn)貨、WTI期貨。價格跌幅前五：六氟磷酸鋰、多晶硅、磷酸鐵鋰、美國天然氣庫存、波羅的海干散貨指數(shù)BDI。
美伊地緣延續(xù)。據(jù)百川資訊資料，美國、以色列與伊朗之間的地緣緊張局勢不斷蔓延，導(dǎo)致多國原油供應(yīng)和運輸受阻。其中，隨著儲油設(shè)施裝滿，中東多個產(chǎn)油國也被迫減產(chǎn)。按沖突爆發(fā)首日推算，若無法通過其他路線運輸，科威特現(xiàn)有儲備可供維持約18天，阿聯(lián)酋為22天，若霍爾木茲海峽出口持續(xù)受阻，阿布扎比可能更早需要減產(chǎn)。伊拉克因儲藏能力和出口渠道受限，已將其原油日產(chǎn)量削減了近150萬桶。3月6日美國WTI原油期貨達(dá)91.27美元/桶，+12.67%；布倫特原油期貨達(dá)93.32美元/桶，9.26%。
化工品漲價行情延續(xù)。據(jù)百川資訊、飼料巴巴公眾號等資料，（1）鉻化工：本周五，金屬鉻價格80000元/噸，較周初上調(diào)4000元/噸。（2）TMP：本周五，市場報價14500元/噸，較周初上調(diào)1750元/噸；（3）聚氨酯：本周五，中國地區(qū)TDIFOB價格在1900-2000美元/噸。出口美金盤寬幅上調(diào)，受地緣沖突影響，海外區(qū)域裝置發(fā)貨受限，疊加韓國裝置停車，全球供給緊張局面加劇；（4）氨基酸：3月4日，固蛋廠家多為停報。3月6日贏創(chuàng)蛋氨酸報價上調(diào)10%。（5）染料：本周浙江吉華ECT/ECO300%報價30元/公斤，較周初+5元/公斤。
建議關(guān)注：（1）周期：化工平臺型企業(yè)以萬華化學(xué)/華魯恒升/魯西化工為代表；反內(nèi)卷以PTA、滌綸長絲（桐昆股份、新鳳鳴）、有機硅、己內(nèi)酰胺為代表；去產(chǎn)能以大煉化（恒力石化、榮盛石化等）、氨綸（華峰化學(xué)等）、氯堿、染料為代表；需求鏈條以紡服、農(nóng)化、聚氨酯等海外地產(chǎn)鏈化工品為代表；（2）成長：以合成生物（華恒生物）、SAF（嘉澳環(huán)保、卓越新能等）、潤滑油添加劑（瑞豐新材）、固態(tài)電池材料為代表；（3）AI材料：以鉻化工（振華股份）、液冷（巨化股份、新宙邦等）、PCB材料（東材科技、圣泉股份、聯(lián)瑞新材等）、儲能材料（硫化工、磷化工）為代表。
風(fēng)險提示：宏觀層面：宏觀經(jīng)濟下行，相關(guān)化工品的需求萎縮；行業(yè)層面：大宗原材料價格劇烈波動等；公司層面：項目進展不及預(yù)期等。
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