>> 國盛證券-建筑材料行業(yè)周報(bào)：兩會強(qiáng)調(diào)穩(wěn)地產(chǎn)，期待更多政策落地-260308
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
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| 1303KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈猛,陳冠宇,張潤 |
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2026年3月2日至3月6日建筑材料板塊（SW）下跌0.87%，其中水泥（SW）上漲0.71%，玻璃制造（SW）上漲0.27%，玻纖制造（SW）下跌1.79%，裝修建材（SW）下跌1.69%，本期建材板塊相對滬深300超額收益-0.97%。本期建筑材料板塊（SW）資金凈流入額為-28.34億元。
【周數(shù)據(jù)總結(jié)和觀點(diǎn)】
3月5日，政府工作報(bào)告在介紹2026年政府工作任務(wù)時提出，因城施策控增量、去庫存、優(yōu)供給，探索多渠道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點(diǎn)用于保障性住房等。房地產(chǎn)企業(yè)需積極調(diào)整自身發(fā)展策略，通過利用政策機(jī)遇，加速去庫存，多渠道盤活存量商品房；推動產(chǎn)品升級及房屋質(zhì)量提升，加速自身“好房子”建設(shè)；筑牢現(xiàn)金流安全防線，多種形式化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；做實(shí)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目公司制，推進(jìn)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，實(shí)現(xiàn)房企高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，2026年2月地方政府債總發(fā)行量11582.29億元，發(fā)行金額環(huán)比2026年1月增長34.2%，同比2025年2月降低11.3%。截至目前，2026年一般債發(fā)行規(guī)模0.48萬億元，同比+0.19萬億元，專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模1.81萬億元，同比+0.02萬億元?；瘋呒哟a下政府財(cái)政壓力有望減輕，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表也存在修復(fù)的空間，市政工程類項(xiàng)目有望加快推進(jìn)，市政管網(wǎng)及減隔震實(shí)物工作量有望加快落地，關(guān)注龍泉股份、青龍管業(yè)、中國聯(lián)塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃繼續(xù)關(guān)注反內(nèi)卷”：2025年底浮法玻璃冷修加速，產(chǎn)能下降后接近供需平衡點(diǎn)，關(guān)注農(nóng)歷新年前后的冷修情況。反內(nèi)卷”背景下光伏玻璃企業(yè)開啟減產(chǎn)，供需矛盾有望緩和。消費(fèi)建材持續(xù)推薦：消費(fèi)建材受益二手房和存量房裝修、消費(fèi)刺激等政策，且具備長期提升市占率的邏輯，估值彈性大，持續(xù)推薦三棵樹、北新建材、偉星新材，關(guān)注兔寶寶、東鵬控股、蒙娜麗莎。水泥錯峰停產(chǎn)加強(qiáng)，關(guān)注供給側(cè)積極變化和地方性水泥：水泥行業(yè)需求仍在尋底過程中，企業(yè)錯峰停產(chǎn)力度加強(qiáng)，水泥價格圍繞行業(yè)盈虧平衡線附近波動，中國水泥協(xié)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動水泥行業(yè)反內(nèi)卷”穩(wěn)增長”高質(zhì)量發(fā)展工作的意見》，供給端有望積極改善，同時大型基建項(xiàng)目有望拉動西藏，新疆等區(qū)域性需求提升，關(guān)注成本優(yōu)勢定價的龍頭海螺水泥、出海標(biāo)的華新水泥。玻纖需求堅(jiān)挺，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會：《風(fēng)能北京宣言2.0》顯示，到2030年中國風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)達(dá)13億千瓦，“五五五”風(fēng)電規(guī)劃量仍有明顯增長，裝機(jī)量有望好于預(yù)期，電子紗等高端需求有望持續(xù)向好。碳纖維：下游需求緩慢復(fù)蘇，風(fēng)電、氫瓶、航天等需求持續(xù)增長，關(guān)注價格企穩(wěn)上行情況。其他建材：關(guān)注績優(yōu)、有成長性個股，重點(diǎn)推薦耀皮玻璃、濮耐股份、銀龍股份。
水泥近期市場變動：截至2026年3月6日，全國水泥價格指數(shù)為330.38元/噸，環(huán)比上周下降1.21%，本周全國水泥出庫量39.6萬噸，環(huán)比上周增長79.19%，全國水泥直供量25萬噸，環(huán)比上周增長108.33%。本周水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為39.83%，環(huán)比上周增加4.54pct，水泥庫容比為54.81%，環(huán)比上周增加0.52pct。本周全國水泥市場處于基建托底強(qiáng)拉、房建拖沓慢行、民用零星補(bǔ)充”的恢復(fù)格局中，需求端尚未完全進(jìn)入正軌，隨著元宵節(jié)后人員到崗率的提升以及3月中旬開窯高峰的到來，需求或有明顯好轉(zhuǎn)。
玻璃近期市場變動：截至2026年3月5日，全國浮法玻璃均價1174.93元/噸，較上周漲幅0.89%，全國13省樣本企業(yè)原片庫存6972萬重箱，環(huán)比前一周+244萬重箱，年同比+804萬重箱。本周下游加工廠逐步復(fù)工，但開工率仍低，新增訂單有限，剛需表現(xiàn)一般，產(chǎn)能供應(yīng)變化不大，但浮法廠高庫存進(jìn)一步增加，局部中間商貨源有待釋放，后續(xù)關(guān)注產(chǎn)線變化以及下游復(fù)工后需求恢復(fù)情況。
玻纖近期市場變動：本周無堿粗紗市場均價環(huán)比小幅提漲，近期受成本上漲影響，疊加節(jié)后廠家漲價意向較濃，多數(shù)廠報(bào)價上修100-200元/噸不等。需求端，近期粗紗市場需求表現(xiàn)較弱；供應(yīng)端，本周無粗紗產(chǎn)能增減變動情況；庫存端，月初新簽合同尚處商談階段，市場走貨稍顯一般，庫存略有增加。短期來看粗紗價格或漲后暫穩(wěn)。本周恰逢月初，各類電子紗/布價格再度上漲，但新價尚在商談，G75報(bào)價提漲500-1000元/噸不等，7628電子布普遍漲至5.5-6元/米。短期剛需支撐有限，供應(yīng)端受中高端產(chǎn)品比例上升影響，傳統(tǒng)電子紗/布供需持續(xù)緊俏。月內(nèi)電子紗/布價格漲后趨穩(wěn)。截至3月5日，國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗均價3634.42元/噸（主流含稅送到），環(huán)比上周均價上漲0.86%，同比下跌4.69%；電子紗G75主流報(bào)價11000-11700元/噸，較上周均價上漲6.98%，7628電子布主流報(bào)價5.4-6元/米，較上周均價上漲10.14%。2026年2月玻纖行業(yè)月度產(chǎn)能66.54萬噸，環(huán)比減少9.68%，主要系產(chǎn)線結(jié)構(gòu)調(diào)整疊加月內(nèi)自然天數(shù)減少；2月底行業(yè)庫存90.2萬噸，環(huán)比增長3.47%，主要系2月下旬市場走貨停滯，各廠庫存小幅增加。
消費(fèi)建材近期市場變動：消費(fèi)建材需求端延續(xù)弱復(fù)蘇狀態(tài)，上游原材料中，天然氣、鋁合金、丙烯酸丁酯、苯乙烯、瀝青價格環(huán)比前一周上漲。
碳纖維近期市場變動：本周碳纖維價格環(huán)比持平。單
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