>> 華泰期貨-黑色建材周報：成本有所支撐，合金震蕩偏強-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
硅錳方面：本周受宏觀及交易情緒提振，硅錳期貨整體震蕩上行。截至周五收盤，主力2605合約收于6130元/噸，環(huán)比上漲104元/噸，漲幅1.7%?，F(xiàn)貨方面，主流招暫未開展，成本端高位運行，工廠報價堅挺。6517北方市場價格5750-5850元/噸，南方市場價格5800-5900元/噸。
供應(yīng)端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周硅錳企業(yè)開工率35.7%，硅錳產(chǎn)量19.59萬噸，周環(huán)比下降0.8%。
需求端：本周五大材硅錳需求為11.12萬噸，環(huán)比上周上漲0.9%。
庫存端：本周63家獨立硅錳企業(yè)樣本顯示，全國庫存38.73萬噸，環(huán)比下降11000噸。
供需與邏輯：原料端錳礦價格小幅上漲，從成本端推動硅錳價格上漲。但是南非和澳洲發(fā)運維持高位，錳礦供給相對寬松，隨著近期價格反彈，多個產(chǎn)區(qū)利潤顯著好轉(zhuǎn)，在硅錳整體供需相對寬松下，價格高度仍受壓制。近期中東局勢緊張擾動國際能源價格，進而擾動合金板塊。后續(xù)關(guān)注能源價格、錳礦成本支撐、庫存變化、硅錳倉單情況。
硅鐵方面：本周受宏觀及交易情緒提振，硅鐵期貨整體震蕩上行。截至周五收盤，主力2605合約收于5868元/噸，環(huán)比上漲142元/噸，漲幅2.42%?，F(xiàn)貨方面，主產(chǎn)區(qū)報價小幅探漲，市場交投活躍。但主流鋼招尚未大規(guī)模展開，市場較為觀望。72硅鐵自然塊5350-5400元/噸，72硅鐵標塊報價5450-5500元/噸，75硅鐵報價5950-6000元/噸。
供應(yīng)端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周硅鐵企業(yè)開工率26.55%，硅鐵產(chǎn)量9.65萬噸，周環(huán)比下降2.1%。
需求端：本周五大材硅鐵需求量為1.78萬噸，環(huán)比上漲1.7%。
庫存端：本周60家樣本企業(yè)庫存6.628萬噸，環(huán)比下降4120噸。
供需與邏輯：伴隨硅鐵企業(yè)維持低負荷生產(chǎn)，硅鐵供給壓力有所下降，下游陸續(xù)復(fù)產(chǎn)提振硅鐵剛需，基本面有所改善。考慮到國內(nèi)電價有望進一步下移，疊加硅鐵整體產(chǎn)能偏寬松，硅鐵價格高度受到壓制。近期中東局勢緊張擾動國際能源價格，進而擾動合金板塊，硅鐵價格出現(xiàn)上漲。后續(xù)關(guān)注能源價格、硅鐵成本、庫存變化、硅鐵倉單情況。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
風(fēng)險
能源價格、錳礦發(fā)運、庫存及硅錳產(chǎn)量提升情況，鋼廠采購意愿、電價變化及產(chǎn)區(qū)政策情況。
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