>> 華泰期貨-黑色建材周報：成材庫存高位，價格震蕩運行-260308
| 上傳日期： |
2026/3/8 |
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| 2158KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
期限價格：截止周五收盤，螺紋鋼主力合約2605收于3088元/噸，熱卷主力合約2605收于3230元/噸。
供應方面：根據(jù)Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率77.71%，環(huán)比上周減少2.51個百分點，同比去年減少1.80個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.32%，環(huán)比上周減少2.13個百分點，同比去年減少1.22個百分點；鋼廠盈利率38.1%，環(huán)比上周減少1.73個百分點，同比去年減少15.15個百分點；日均鐵水產(chǎn)量227.59萬噸，環(huán)比上周減少5.69萬噸，同比去年減少2.92萬噸。五大材產(chǎn)量797.24萬噸，環(huán)比增加0.47萬噸。其中螺紋鋼產(chǎn)量173.31萬噸，環(huán)比在增加8.21萬噸；熱卷產(chǎn)量301.11萬噸，環(huán)比減少8.5萬噸。
消費方面：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示五大材總表需693.35萬噸，環(huán)比上周增加30.85萬噸。其中螺紋表需98.23萬噸，環(huán)比上周增加17.69萬噸；熱卷表需281.57萬噸，環(huán)比上周減少9.74萬噸。
庫存方面：本周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示五大材總庫存合計1950萬噸，環(huán)比上周增加103.89萬噸。其中螺紋總庫存875.68萬噸，環(huán)比增加75.08萬噸；熱卷總庫存471.69萬噸，環(huán)比增加19.54萬噸。
整體來看：當前建材依舊維持供需兩弱局面，庫存季節(jié)性回升，基本面矛盾并不突出，上下空間均較為有限，跟隨原料價格波動。本周板帶材產(chǎn)銷環(huán)比均有所改善，考慮到制造業(yè)和出口維持韌性，板材消費力度尚可，板材需求有望進一步改善。但由于此前期現(xiàn)資金入場，致使中游庫存處于絕對高位，壓制價格表現(xiàn)。中東局勢緊張擾動國際能源價格，進而擾動黑色板塊，后期中東局勢、能源價格變動和旺季需求情況等。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權：無
風險
中東局勢、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、爐料成本支撐等
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