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供需狀況：
　　供應端：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，上周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加1850噸至23000噸，2月產(chǎn)量環(huán)比減17.6%。寧德枧下窩礦山仍未復產(chǎn)，津巴布韋礦業(yè)部宣布暫停所有原礦及鋰精礦出口，宜春礦證擾動仍存。三季度澳礦實現(xiàn)對成本的管控，澳礦進一步降本空間極為有限。海外進口方面，2025年12月國內(nèi)進口鋰精礦為78.9萬噸，環(huán)比增加8.1%，其中進口量前三的國家分別為澳大利亞、津巴布韋、尼日利亞。12月澳大利亞進口鋰精礦環(huán)比減少27%，來自津巴布韋進口13萬噸，環(huán)比增加20%，來自尼日利亞進口8萬噸，環(huán)比減少13%。12月碳酸鋰進口23989噸，環(huán)比增加9%，來自智利進口1.4萬噸，占比56%。
　　成本：進口鋰輝石精礦CIF價周度環(huán)比上漲，當周碳酸鋰冶煉周度開工率上升至約55%。其中，鋰輝石提鋰開工率上升至約66%，鋰云母提鋰開工率小幅上升至約30%；鹽湖提鋰開工率上升至約58%。
　　需求端：3月整體排產(chǎn)環(huán)比增加，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局。1月，我國動力和儲能電池合計產(chǎn)量為168.0GWh，環(huán)比下降16.7%，同比增長55.9%。動力和儲能電池合計出口24.1GWh，環(huán)比下降26.0%，同比增長38.3%。動力和儲能電池銷量為148.8GWh，環(huán)比下降25.4%，同比增長85.1%。政策端新能源車購置稅也有望持續(xù)支撐中國新能源車市場銷量的較快增長。
　　庫存：本周碳酸鋰庫存呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，工廠庫存減少4970噸，市場庫存增加6002噸，期貨庫存減少2131噸。
　　策略建議：
　　從供應端來看，寧德枧下窩礦山仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，宜春地區(qū)礦證風險仍存，2月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比減少17.6%，12月進口鋰精礦為78.9萬噸，環(huán)比增加8.1%，12月碳酸鋰進口總量約為2.4萬噸，環(huán)比增加8.7%，同比減少14.4%。搶出口下游需求強勁，去庫趨勢延續(xù)，預計后續(xù)南美鋰鹽進口量將對供應形成補充。從需求端來看，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局。津巴布韋礦業(yè)部宣布暫停所有原礦及鋰精礦出口，宜春礦證風險持續(xù)存在，引發(fā)市場對供給擾動的擔憂，利潤修復背景下礦石提鋰持續(xù)增產(chǎn)，成本中樞上移。寧德枧下窩復產(chǎn)預期延后，南美鋰鹽發(fā)運增加，庫存延續(xù)下降，需關(guān)注津巴布韋出口禁令進展和宜春礦端擾動。供需雙增，預計碳酸鋰價格將延續(xù)震蕩。