>> 華創(chuàng)證券-【策略專題】決勝未來(lái)：中美六大未來(lái)產(chǎn)業(yè)演進(jìn)圖景-260309
| 上傳日期： |
2026/3/10 |
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pdf 共53頁(yè) |
來(lái)源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
姚佩 |
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量子科技
?、偻度谫Y：美國(guó)全球領(lǐng)先，中國(guó)提升空間較大。2024美國(guó)量子科技企業(yè)融資總額達(dá)到15.8億美元（約占全球的63%），中國(guó)量子企業(yè)融資總額達(dá)到1.0億美元（4%）。
?、诳蒲袆?chuàng)新：中國(guó)論文/專利申請(qǐng)數(shù)量全球領(lǐng)先，專利授權(quán)相對(duì)落后。2024年中國(guó)量子信息領(lǐng)域的科研論文占全球比重達(dá)到41.8%，遠(yuǎn)超美國(guó)17.6%。③企業(yè)：核心企業(yè)數(shù)量中美雙強(qiáng)，中國(guó)多為小市值/高估值公司，2025年至今股價(jià)漲幅領(lǐng)先。
生物制造
?、偻度谫Y：中美投資力度仍存較大差距。2023年美國(guó)企業(yè)共吸引了567.9億美元的資金（約占全球33.3%），中國(guó)企業(yè)達(dá)到206.1億美元（12.7%）。②科研創(chuàng)新：近五年中國(guó)生物制造領(lǐng)域論文發(fā)表/專利申請(qǐng)數(shù)量均處全球第一。2021-2025年間中國(guó)發(fā)表論文6.0萬(wàn)篇，約占全球的30.6%（美國(guó)15.0%）；專利申請(qǐng)數(shù)量4.5萬(wàn)件，約占全球的42.4%（美國(guó)19.3%）。③企業(yè)：中國(guó)多為小市值/高估值/低業(yè)績(jī)?cè)鏊俟荆?025年至今中美生物科技指數(shù)股價(jià)漲幅相近。
氫能
?、偻顿Y：中國(guó)投資力度處全球第一且投向側(cè)重可再生能源制氫，美國(guó)則側(cè)重低碳制氫。中國(guó)承諾投資規(guī)模達(dá)到330億美元，約占全球承諾投資總規(guī)模的30%；美國(guó)約為230億美元（21%）。②供需結(jié)構(gòu)：中美均為細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)能巨頭，中國(guó)在可再生能源制氫領(lǐng)域的產(chǎn)能占比達(dá)到56%，但整體制氫產(chǎn)能僅為北美的1/3。③科研創(chuàng)新：2023年中國(guó)專利申請(qǐng)數(shù)量?jī)H為歐盟的1/6，美國(guó)的1/3。④企業(yè)：中國(guó)多為小市值/高估值/低業(yè)績(jī)?cè)鏊俟荆?025年至今股價(jià)漲幅領(lǐng)先。
核聚變
?、俸司圩?cè)O(shè)施：美國(guó)在數(shù)量上明顯領(lǐng)先（53個(gè)，占比29.6%），中國(guó)僅為美國(guó)的1/4（13個(gè)，7.3%）。②融資：中美融資規(guī)模雙強(qiáng)，2010年至今美國(guó)企業(yè)共融資75.7億美元（約占全球的54.5%），中國(guó)達(dá)到49.5億美元（35.6%），2023年以來(lái)中國(guó)企業(yè)融資規(guī)模已經(jīng)超過(guò)美國(guó)。③科研創(chuàng)新：2025中國(guó)論文數(shù)量出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。FEC2025中國(guó)論文數(shù)量達(dá)到209篇，占比達(dá)到27%，大幅領(lǐng)先第二名美國(guó)114篇。④企業(yè)：中國(guó)偏向小市值/高估值/高業(yè)績(jī)?cè)鏊伲?025年至今股價(jià)漲幅領(lǐng)先。
腦機(jī)接口
?、偻度谫Y：美國(guó)規(guī)模大集中于少數(shù)明星公司，中國(guó)規(guī)模小以大量初創(chuàng)公司為主。美國(guó)投融資總金額超過(guò)50億美元（約占全球50%）；中國(guó)總金額接近20億美元（20%）。
?、诳蒲袆?chuàng)新：中國(guó)數(shù)量領(lǐng)先，側(cè)重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；美國(guó)質(zhì)量領(lǐng)先，注重全球布局。2000年至今中國(guó)專利申請(qǐng)數(shù)量達(dá)到3.3萬(wàn)件（約占全球的50.1%），美國(guó)2.3萬(wàn)件（34.4%）。
?、燮髽I(yè)：中國(guó)以中小型初創(chuàng)企業(yè)為主，2025年至今上市公司漲幅領(lǐng)先。
具身智能
?、偻度谫Y：中國(guó)企業(yè)投融資規(guī)模已超越美國(guó)且偏向硬件先行，美國(guó)注重?cái)?shù)據(jù)與算法驅(qū)動(dòng)。近十年中國(guó)人形機(jī)器人投融資金額超55億美元，占全球52%；美國(guó)超34億美元（33%）。②科研創(chuàng)新：中國(guó)專利申請(qǐng)量約占全球26%居全球首位；論文數(shù)量上美國(guó)注重基礎(chǔ)研究，中國(guó)應(yīng)用研究領(lǐng)先。③企業(yè)：中國(guó)人形機(jī)器人企業(yè)數(shù)量占比達(dá)到50%大幅超過(guò)美國(guó)的20%，2025年至今股價(jià)漲幅明顯領(lǐng)先。
第六代移動(dòng)通信
?、倏蒲袆?chuàng)新：中國(guó)6G論文/專利數(shù)量全球領(lǐng)先。中國(guó)專利申請(qǐng)量約1.3萬(wàn)件，占比達(dá)到40.3%位居全球第一，美國(guó)僅次于中國(guó)專利占比達(dá)到35.2%。2019-2024年間中國(guó)論文發(fā)表數(shù)量達(dá)到5130篇，占比36.8%，遠(yuǎn)超第二名美國(guó)1745篇（12.5%）。
?、谄髽I(yè)：中國(guó)多為小市值/高估值公司，2025年至今股價(jià)漲幅領(lǐng)先。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)疲弱，可能對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈及國(guó)內(nèi)出口造成影響；歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)。
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