>> 華西證券-社服零售行業(yè)周報：支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO-260309
| 上傳日期： |
2026/3/9 |
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| 1063KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
許光輝,王璐 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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2026年政府工作報告仍聚焦擴大內(nèi)需、提振消費
2026年政府工作報告把擴大內(nèi)需放在今年工作任務(wù)的第一條，特別是把“實施提振消費專項行動”擺在突出的位置。政府工作報告提出，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，在促進低收入群體增收、增加居民財產(chǎn)性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批務(wù)實舉措；促進商品消費擴容升級，安排超長期特別國債2500億元支持消費品以舊換新，優(yōu)化政策實施機制；實施服務(wù)消費提質(zhì)惠民行動，打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景，加快培育消費新增長點；支持有條件的地方推廣中小學(xué)春秋假，落實職工帶薪錯峰休假制度等。
支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等企業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO
中國證監(jiān)會主席吳清3月6日在十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟主題記者會上說，將在創(chuàng)業(yè)板增設(shè)一套更加精準(zhǔn)、更為包容的上市標(biāo)準(zhǔn)。積極支持新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。在2023年“8·27新政”之后，不少消費類企業(yè)終止了A股IPO項目，轉(zhuǎn)而赴港上市。我們認為本次創(chuàng)業(yè)板改革有望提升資金對消費板塊的關(guān)注度，帶動消費板塊整體流動性與估值修復(fù)。
投資建議
建議關(guān)注高景氣成長賽道以及政策、科技加持下服務(wù)業(yè)景氣拐點賽道，具體包括：（1）服務(wù)消費迎來政策及行業(yè)新需求共振，有望驅(qū)動行業(yè)拐點，包括免稅、銀發(fā)旅游、育兒消費等。受益標(biāo)的包括中國中免、華住酒店、錦江酒店、首旅酒店、三峽旅游、君亭酒店、孩子王、海底撈、百勝中國、長白山等。（2）新消費擁有需求長邏輯，景氣度有望維持，當(dāng)前行業(yè)龍頭估值處于相對低位，26年仍然擁有足夠彈性，包括潮玩、茶飲、時尚黃金珠寶、保健品等。受益標(biāo)的包括泡泡瑪特、名創(chuàng)優(yōu)品、潮宏基、老鋪黃金、若羽臣、古茗、蜜雪集團等。（3）零售業(yè)態(tài)創(chuàng)新+出海打開新成長空間，受益標(biāo)的包括小商品城、賽維時代等。（4）AI+應(yīng)用26年有望迎來百花齊放，從主題到商業(yè)化變現(xiàn)加速，受益標(biāo)的包括焦點科技、豆神教育、青木科技、科銳國際、米奧會展等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟下行，居民收入及消費意愿恢復(fù)不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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