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互聯(lián)網(wǎng)龍頭陸續(xù)發(fā)布2025年年報(bào)，各類應(yīng)用及端側(cè)迭代加速，我們持續(xù)堅(jiān)定推薦業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)中向好、AI領(lǐng)域領(lǐng)先布局的互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，如騰訊控股、快手、嗶哩嗶哩、美圖公司等。
　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)上市公司重要公告：
　　嗶哩嗶哩：
　　 3月5日，嗶哩嗶哩發(fā)布2025年全年未經(jīng)審計(jì)業(yè)績(jī)公告，2025年公司首次實(shí)現(xiàn)美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下全年盈利，凈營(yíng)業(yè)額303.5億元，同比增13%；毛利潤(rùn)111.1億元，同比增27%，毛利率升至36.6%（2024年32.7%）；凈利潤(rùn)11.9億元（2024年凈虧損13.6億元），經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)25.9億元（2024年經(jīng)調(diào)整凈虧損3900萬元）；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流71.5億元，同比增長(zhǎng)，期末現(xiàn)金及等價(jià)物等合計(jì)241.5億元。日均活躍用戶1.116億，同比增8%。
　　 MINIMAX：
　　3月2日，MiniMax發(fā)布2025年經(jīng)審計(jì)年度業(yè)績(jī)公告，收入7903.8萬美元（同比+ 158.9%），毛利2007.9萬美元（同比+ 437.2%），毛利率升至25.4%（2024年12.2%）；年內(nèi)虧損18.72億美元（同比+ 302.3%），經(jīng)調(diào)整凈虧損2.51億美元（同比+ 2.7%）。截至2025年末，現(xiàn)金結(jié)余10.5億美元。其中，AI原生產(chǎn)品收入5307.5萬美元（同比+ 143.4%），占比67.2%；開放平臺(tái)及企業(yè)服務(wù)收入2596.3萬美元（同比+ 197.8%），占比32.8%。國(guó)際市場(chǎng)收入占比73%，覆蓋超200個(gè)國(guó)家及地區(qū)。同時(shí)，迭代M2系列語言模型，M2.5在編程等場(chǎng)景達(dá)全球頂尖水平，2026年2月日均Token消耗量為2025年12月的6倍；多模態(tài)布局完善，視頻模型累計(jì)生成6億+視頻，語音模型覆蓋200 +國(guó)家及地區(qū)、生成2億+小時(shí)語音。
　　行業(yè)新聞：
　　3月2日，千問首款A(yù)I硬件“千問AI眼鏡”正式上線，開啟線上線下全渠道“0元預(yù)約”。該產(chǎn)品將于3月8日在中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)貨發(fā)售，并于2026年內(nèi)登陸全球市場(chǎng)。據(jù)悉，千問AI眼鏡還將全面接入千問App，首批點(diǎn)外賣、訂酒店等“辦事”功能預(yù)計(jì)于3月底向用戶開放。
　　 3月2日，美團(tuán)旗下的光年之外（GN06）團(tuán)隊(duì)宣布，其全新產(chǎn)品Tabbit AI瀏覽器已進(jìn)入公測(cè)。
　　 3月2日，阿里發(fā)布兩款語音新模型，基于參考音頻的聲音克隆模型Fun-CosyVoice3.5和無參考音頻的音色設(shè)計(jì)模型Fun-AudioGen-VD。3月9日，OpenClaw推出v2026.3.7-beta.1，史上最密集一次更新：89項(xiàng)提交、200+Bug修復(fù)，核心亮點(diǎn)是全新ContextEngine插件接口——上下文管理終于可以「自由插拔」，不動(dòng)核心代碼就能換策略。
　　重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的：騰訊控股、快手-W、嗶哩嗶哩-W、美圖公司
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）相關(guān)政策收緊風(fēng)險(xiǎn)；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；3）市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)；4）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等。