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因地緣沖突影響本周能源價(jià)格大幅拉漲，下游化工品成本抬升預(yù)期漸顯，受此影響本周純堿主力05合約震蕩上揚(yáng)，截止周四純堿2605合約收盤價(jià)為1225元/噸，純堿2609合約收盤價(jià)為1281元/噸，價(jià)格重心小幅上移。
　　近期純堿盤面偏強(qiáng)震蕩更多源自外部市場(chǎng)情緒提振。美伊沖突持續(xù)推升國際能源價(jià)格飆漲，化工成本抬升預(yù)期凸顯進(jìn)一步助推市場(chǎng)情緒回升。此外兩會(huì)關(guān)于地產(chǎn)政策預(yù)期也部分提振市場(chǎng)樂觀預(yù)期。但外部情緒擾動(dòng)更多體現(xiàn)為階段性反饋，政策預(yù)期亦更多為情緒托底。對(duì)于純堿自身供需而言，現(xiàn)階段依然面臨較大去庫壓力。節(jié)后純堿負(fù)荷持續(xù)攀升，下游雖逐步恢復(fù)，但供給端增量更為明顯致使產(chǎn)業(yè)累庫大幅飆漲。后續(xù)來看，下游補(bǔ)庫需求有望持續(xù)改善但增量有限，日熔量依舊低位波動(dòng)且存量負(fù)荷進(jìn)一步攀升，基于此，我們預(yù)估后續(xù)純堿價(jià)格持續(xù)反彈空間或有限。
　　套利方面，鑒于產(chǎn)業(yè)高庫存對(duì)于05合約壓制更為明顯，我們認(rèn)為后續(xù)純堿05&09價(jià)差或偏弱運(yùn)行概率較大。