>> 國(guó)泰君安期貨-玉米：關(guān)注基層上量-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
大?。?/td>
| 2252KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
尹愷宜 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
報(bào)告導(dǎo)讀：
（1）玉米市場(chǎng)回顧
現(xiàn)貨市場(chǎng)，3月13日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨上漲。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至3月13日，全國(guó)玉米均價(jià)2446.86元/噸，較前一周2417.84元/噸上漲30元/噸。華北玉米價(jià)格部分上漲20-60元/噸，深加工企業(yè)主流收購(gòu)價(jià)格2360-2460元/噸，山東飼料企業(yè)豬料進(jìn)廠2480-2500元/噸，禽料玉米2450元/噸以上。東北玉米價(jià)格個(gè)別上漲10-20元/噸，黑、吉潮糧折干主流收購(gòu)價(jià)格2200-2320元/噸。北方玉米散船集港2360-2380元/噸，廣東蛇口散船2510-2530元/噸。
期貨市場(chǎng)，3月13日當(dāng)周盤面沖高回落。地緣政治使得大宗商品整體上漲，玉米期貨跟隨沖高，但后續(xù)回落，小麥拍賣增量、港口集港增加使得盤面上漲高度受限。主力合約（C2605）最高價(jià)2443元/噸，最低2372元/噸，收盤價(jià)2386元/噸（前一周收盤2393元/噸）。玉米淀粉主力2605合約3月13日收于2729元/噸?；罘矫妫衩字髁2605合約3月13日基差4元/噸，前一周（3月6日）為-33元/噸，基差走強(qiáng)。
?。?）玉米市場(chǎng)展望
1）CBOT玉米上漲。3月13日當(dāng)周CBOT玉米期貨上漲1.5%。由于霍爾木茲海峽受阻導(dǎo)致化肥成本上升，部分分析師預(yù)計(jì)今年美國(guó)農(nóng)民可能會(huì)將部分原計(jì)劃種植玉米的耕地轉(zhuǎn)而種植大豆。國(guó)際原油價(jià)格徘徊在近四年來(lái)的高位附近，這也為與乙醇生產(chǎn)相關(guān)的谷物市場(chǎng)提供了支撐。即將舉行的中美貿(mào)易談判令市場(chǎng)人氣謹(jǐn)慎。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特將于本周末與中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理何立峰舉行會(huì)談。
2）小麥價(jià)格上漲，玉米拍賣持續(xù)。截至3月12日當(dāng)周，中儲(chǔ)糧網(wǎng)共進(jìn)行27場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)采購(gòu)交易，計(jì)劃采購(gòu)數(shù)量690638，實(shí)際成交數(shù)量235229，成交率34.06%，環(huán)比增加11.60%；共進(jìn)行11場(chǎng)玉米競(jìng)價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量160014噸，實(shí)際成交數(shù)量160014噸，成交率100.00%，環(huán)比增加1.95%；共進(jìn)行16場(chǎng)玉米購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)交易，計(jì)劃交易數(shù)量251774噸，實(shí)際成交數(shù)量211367噸，成交率83.95%，環(huán)比增加17.52%；共進(jìn)行0場(chǎng)進(jìn)口玉米及整理物競(jìng)價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量0噸，實(shí)際成交數(shù)量0噸，成交率0。截至3月12日，全國(guó)小麥均價(jià)為2572元/噸?；鶎佑嗉Z持續(xù)減少，農(nóng)戶與貿(mào)易商普遍惜售，流通糧源偏緊；面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)逐步回升，剛需補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)采購(gòu)積極性，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍度提升，行情平穩(wěn)偏強(qiáng)。開(kāi)學(xué)季帶動(dòng)面粉消費(fèi)，飼用替代需求同步顯現(xiàn)，加工與飼料企業(yè)雙向采購(gòu)，推動(dòng)市場(chǎng)搶糧氛圍加重；政策性小麥投放保持高成交、高溢價(jià)，政策托底信號(hào)明確，市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)向好。
3）玉米淀粉庫(kù)存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至3月13日當(dāng)周，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫(kù)存共計(jì)935600噸，與上周相比下降27800噸，降幅2.89%，與去年同期相比降幅13.21%。受期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲提振，市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體走貨較前期增加，下游終端與貿(mào)易商集中提貨。其次由于下游行業(yè)整體庫(kù)存偏低，為保障正常生產(chǎn)所需原料，下游客戶補(bǔ)貨積極性明顯增加，導(dǎo)致行業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)下降。
4）關(guān)注基層出貨情況，以及地緣對(duì)大宗商品影響。基本面看，北方港口到車增加，北港庫(kù)存累積。產(chǎn)地氣溫預(yù)計(jì)回升，基層有部分出貨需求。南方要要貨需求中性。下游飼料企業(yè)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)高價(jià)接受度偏弱，整體成交有限?；久婵磧r(jià)格有回調(diào)趨勢(shì)。但宏觀地緣對(duì)大宗商品影響持續(xù)加大，商品走勢(shì)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，關(guān)注宏觀對(duì)玉米價(jià)格影響。
|
|
