>> 華金證券-新股專題：多空博弈拉扯或仍將較為劇烈，適度布局事件或成長催化的局部方向-260315
| 上傳日期： |
2026/3/15 |
大小： |
849KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李蕙 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
新股周觀點：上周新股次新板塊呈現震蕩修復，整體板塊交投情緒略現平穩(wěn)?？赡軄碚f，海外局勢變化帶來的直接沖擊在上周或有所消減，但考慮到當前海外局勢復雜化未改，不確定性依舊將壓制整體市場風險偏好，并進而限制新股次新板塊活躍擴散?；氐浇Y構上，英偉達GTC大會，創(chuàng)業(yè)板改革預期等重大事件或還是會為局部活躍創(chuàng)造有利條件。因此，綜合上，短期新股次新板塊可能將延續(xù)多空反復博弈拉扯的震蕩結構性走勢；建議繼續(xù)適度靈活，海外局勢未完全明朗前強調風險控制。
?。?）上周新股次新板塊呈現小幅震蕩修復走勢；假設以2025年以來上市的滬深新股次新板塊比較來看，期間板塊平均漲幅1.2%，實現正收益占比約46.0%。
?。?）短期，由于海外局勢制約A股市場整體風險偏好，疊加3月中下旬年報業(yè)績將進入密集發(fā)布期、業(yè)績擾動預期加劇，預計板塊全面活躍的概率相對較低，震蕩波折或是常態(tài)；而具體到局部細分方向，備受關注的英偉達GTC大會本周將拉開帷幕，多個事件共振的能源板塊交易活躍度升溫擴散、創(chuàng)業(yè)板改革預期等，預計都將提振局部做多意愿，新股次新板塊由于交投靈活性、局部行情或還是較為可期。綜合來看，我們延續(xù)上周觀點，傾向于可繼續(xù)適度積極尋找新股次新板塊局部活躍方向，但需要密切觀察重要事件變化、重視節(jié)奏和風險控制。
?。?）具體上，一方面，資金長期聚焦的方向依然是重點，對于算力AI、商業(yè)航天、能源出海等具備事件持續(xù)迭代催化且長期發(fā)展空間巨大的新質生產力主題產業(yè)鏈，積極尋找其中對于新事件新技術發(fā)展彈性更高或業(yè)績成長性更強的細分方向，適度配合高低切；另一方面，對于人氣階段性關注但近期相對表現平抑的主題行業(yè)，包括創(chuàng)新藥、新消費、機器人等，或可根據預期催化適度輪動布局。
（4）本周可能即將上市的新股：族興新材等。
上周新股表現：
?。?）新股發(fā)行表現：上周，共有2只新股網上申購，2只均為北證。從上周網上申購的新股情況來看，平均發(fā)行市盈率為15.0X，平均網上申購中簽率為0.0292%。
?。?）上周上市新股表現：假設將上周上市的北證新股收益表現拆解為打新收益和二級市場開板后的上漲收益，1）首先，打新收益來看，上周北證新股上市首日平均漲幅約92%，比較上周北證新股上市首日平均漲幅106%，首日交投熱情再度略有平抑?？赡軄碚f，近期由于整體市場風險偏好不高，新股上市首日資金交投活躍度也明顯克制；具體到上周上市的北證新股覓?？萍迹捎谠摴蔀樯现芤簧鲜?，當日因海外局勢擾動，市場波動本就較為劇烈。2）其次，從二級市場投資收益來看，上周北證新股二級漲幅高達34.6%；我們傾向于認為上周上市新股在首日之后出現較大幅度上漲，其中一方面原因或系首日再定價因外部因素更為保守克制，另一方面則是新股上市次日之后恰逢市場整體風險偏好開始修復、新近上市新股由于資金屬性或更受追捧。
?。?）2025年至今上市新股表現：從25年上市新股上周漲跌來看，滬深新股平均漲幅為1.2%，其中約有46.0%的新股出現上漲；北證新股平均漲幅為1.6%，其中約有51.4%的新股出現上漲。漲幅居前的依然集中于十五五規(guī)劃受益且可能受到外部突發(fā)事件提振的電力能源產業(yè)鏈、未來能源產業(yè)鏈等；跌幅居前的則大多集中于受外部事件沖擊可能更為明顯的電子科技產業(yè)鏈，及前期曾有較為活躍股價表現部分新股次新標的。
本周申購/詢價：
?。?）本周共有2只新股完成申購待上市；其中，2只均為北證。假設以2025年歸母凈利潤計算新股發(fā)行市盈率，待上市北證新股發(fā)行市盈率為12.1X。當前，新股上市首日再定價可能有所克制，但考慮到首日再定價還是在較為充分區(qū)間，疊加整體市場風險偏好擾動加劇，新股上市短暫交易日波動風險或仍值得警惕。
?。?）本周共有6只新股將開啟申購；其中，2只科創(chuàng)板、2只創(chuàng)業(yè)板、1只主板、1只北證?？紤]到新股申購賺錢效應未改，建議繼續(xù)積極關注新股申購。
?。?）本周共有3只新股將開啟詢價；其中，1只科創(chuàng)板、1只創(chuàng)業(yè)板、1只主板。泰金新能為我國高性能銅箔生產線整體解決方案商龍頭、可提供高性能電子電路銅箔和極薄鋰電銅箔生產線整體解決方案，慧谷材料為我國功能性涂層主力供應商、為少數可提供集流體涂層和光電涂層國內供應商，盛龍股份則是洛陽國資委旗下的鉬礦企業(yè)、2024年鉬金屬保有量在國內占比達到9%以上；建議定價合理前提下可以適當關注。
本周股票池（暫僅含滬深新股，股票池詳見正文）：
?。?）本期暫無調入。
?。?）短期，海外局勢復雜化，疊加業(yè)績密集發(fā)布期可能的業(yè)績擾動，或將繼續(xù)抑制板塊整體風險偏好；但英偉達GTC大會召開，創(chuàng)業(yè)板改革等重大事件逐步落地，結構性亮點預計還是可期；建議適度靈活，但需重視節(jié)奏和風險控制。具體標的上，建議適當關注包括豐倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集團、強一股份等。
?。?）以中期投資來看，我們建議關注駿鼎達、麥加芯彩、多浦樂、合合信息、思看科技、國科天成等個股的可
|
|
