>> 銀河期貨-碳酸鋰周報：供需邊際轉(zhuǎn)松，等待宏觀企穩(wěn)-260313
| 上傳日期： |
2026/3/13 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳婧 |
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綜合分析
宏觀：中東局勢混亂，市場風(fēng)險偏好下降，資金轉(zhuǎn)向能化板塊。雖然有能源替代的預(yù)期，但若缺乏新題材，以當前的價格較難吸引資金回歸。
供應(yīng)：3月澳洲鋰礦集中發(fā)運，但4月后可能減少。津巴布韋鋰礦出口全面暫停，恢復(fù)時間取決于政府與中資企業(yè)談判，若3月末仍未取得進展，則影響國內(nèi)5月后的鋰礦供應(yīng)。碳酸鋰國內(nèi)產(chǎn)量3月創(chuàng)新高，鋰鹽廠鋰礦庫存較為充裕，16.5萬以上有意出貨。智利1-2月出口偏高，3月或?qū)⒒貧w正常，對應(yīng)國內(nèi)3-4月進口偏高，5月回歸正常。
需求：儲能訂單飽滿，排期至5-6月后，新能源汽車年初至今銷量同比負增長，且可能面臨反內(nèi)卷政策，預(yù)期不算樂觀，觀察3-4月銷量能否好轉(zhuǎn)。但因單車帶電量的提高及出口火爆，動力電池產(chǎn)銷仍有一定韌性。初步預(yù)估，3月電池和正極材料排產(chǎn)環(huán)比增長20-25%，4月排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)比增長4%。后市跟蹤正極新增產(chǎn)能爬產(chǎn)情況。
庫存：2月去庫幅度超預(yù)期，但節(jié)后每周去庫連續(xù)放緩，下周甚至可能轉(zhuǎn)為累庫。下游3月備貨已經(jīng)完成，并不急于采購，若跌破15萬，可能陸續(xù)有買盤支撐。
綜合來看：3月供需邊際轉(zhuǎn)松，但因整體庫銷比仍在低位，且上游需要補庫，下游需求良好，點價熱情較高，因此下方存在支撐。建議等待宏觀環(huán)境企穩(wěn)買入。
行情展望及策略推薦：
1、單邊：宏觀環(huán)境企穩(wěn)逢低買入。
2、套利：暫時觀望。
3、期權(quán)：保護性策略。
(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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