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★市場(chǎng)綜述：
　　倫敦金跌2.9%至5019美元/盎司。10年期美債收益率升至4.28%，通脹預(yù)期2.38%，實(shí)際利率升至1.9%，美元指數(shù)漲1.39%至100.4，標(biāo)普500指數(shù)跌1.6%，離岸人民幣貶值，內(nèi)盤轉(zhuǎn)為溢價(jià)。
　　中東局勢(shì)繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻，能源化工品價(jià)格繼續(xù)上漲，歐美通脹預(yù)期升溫，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期進(jìn)一步推遲，2年期美債收益率一度突破3.75%，如果油價(jià)繼續(xù)攀升，市場(chǎng)可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)為加息預(yù)期，由于歐洲受原油和天然氣上漲的影響更大，市場(chǎng)對(duì)歐央行的加息預(yù)期已經(jīng)升溫。供給端的沖擊增加了全球經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的風(fēng)險(xiǎn)，短期由于美聯(lián)儲(chǔ)沒有增量的寬松政策，市場(chǎng)步入存量博弈階段，資金流入受到供應(yīng)沖擊的能源化工品，流出貴金屬和有色金屬。此前，特朗普釋放一定的停戰(zhàn)信號(hào)，但伊朗對(duì)停戰(zhàn)條件要價(jià)太高，雙方還要繼續(xù)僵持，G7考慮釋放原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，美國(guó)已經(jīng)批準(zhǔn)釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，但難以完全對(duì)沖霍爾木茲海峽運(yùn)輸量的下降，短期內(nèi)油價(jià)維持高位，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，美元和美債收益率的上行對(duì)貴金屬構(gòu)成壓制。
　　美國(guó)1月CPI同比維持在2.4%，核心CPI同比維持在2.5%，完全符合市場(chǎng)預(yù)期，但3月份油價(jià)已經(jīng)上漲超過40%，美國(guó)通脹壓力將快速上行，并且關(guān)稅對(duì)進(jìn)口商品的拉動(dòng)已經(jīng)顯現(xiàn)，下周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議預(yù)計(jì)按兵不動(dòng)，將會(huì)繼續(xù)觀察戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)通脹的影響，目前就業(yè)、通脹以及金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的顧慮導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)陷入進(jìn)退兩難的境地，如果市場(chǎng)交易滯脹，則資金可能再度流入黃金。
　　★總結(jié)與展望：
　　短期金價(jià)走勢(shì)弱勢(shì)震蕩，等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)，人民幣升值速度放緩，內(nèi)盤黃金或維持小幅溢價(jià)狀態(tài)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和、美聯(lián)儲(chǔ)鷹派、流動(dòng)性沖擊，將引發(fā)黃金回調(diào)。