>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-260317
| 上傳日期： |
2026/3/17 |
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| 1080KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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當(dāng)日行情：
今日公布的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，疊加高油價(jià)推升通脹預(yù)期、本月央行兩次買斷式逆回購(gòu)均縮量，打擊市場(chǎng)情緒，國(guó)債期貨全線下跌。
利率現(xiàn)券：
銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全線抬升，十年國(guó)債收益率上行幅度在2bp以內(nèi)，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券250016收益率報(bào)1.8350%上行1.7bp。
資金市場(chǎng)：
稅期擾動(dòng)將加大。本周一為3月申報(bào)納稅截止期，上半周將面臨明顯的稅期擾動(dòng)，今日央行對(duì)到期買斷式回購(gòu)進(jìn)行了縮量續(xù)作，全口徑計(jì)算公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)凈回籠112億元。銀存間的DR隔夜在1.32%附近窄幅變動(dòng)，7天資金利率在1.45%附近窄幅變動(dòng)，中長(zhǎng)期資金平穩(wěn)，1年AAA存單利率在1.56~1.58%附近窄幅變動(dòng)。
結(jié)論：
1~2月各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，打擊市場(chǎng)寬松預(yù)期，疊加中東局勢(shì)不明背景下油價(jià)可能將較長(zhǎng)時(shí)間維持在高水平，或帶來(lái)輸入性通脹壓力并沖擊債市。不過(guò)考慮目前通脹走高主要受供給收縮影響而非需求顯著走強(qiáng)，央行貨幣政策應(yīng)不會(huì)明顯改變立場(chǎng)，或可博弈市場(chǎng)超跌機(jī)會(huì)。短期來(lái)看目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已公布完畢，政策端重要信息也已落地，市場(chǎng)交易重點(diǎn)或轉(zhuǎn)向資金面、政策部署以及中美博弈情況，關(guān)注降準(zhǔn)以及避險(xiǎn)情緒再度升溫可能。
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