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投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)情況及產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)初判
　　鋼鐵：隨著北方環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，預(yù)計(jì)供給仍將繼續(xù)恢復(fù)，鋼材供需格局整體改善有限，整體去庫節(jié)點(diǎn)暫未出現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行。
　　銅：銅價(jià)現(xiàn)階段受宏觀情緒和油價(jià)影響較大，高位震蕩的油價(jià)對(duì)銅價(jià)有抑制，后續(xù)關(guān)注油價(jià)走勢(shì)和海外地緣局勢(shì)。
　　鋁：地緣政治仍是當(dāng)前影響鋁價(jià)主要因素，供應(yīng)端擾動(dòng)預(yù)期強(qiáng)，并且對(duì)海外影響更大，短期看供應(yīng)趨緊的預(yù)期或支撐鋁價(jià)。
　　黃金：當(dāng)前海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍處于高位，美國通脹仍受高位油價(jià)影響，短期降息預(yù)期較為低迷，這將對(duì)金價(jià)上漲形成壓制，后續(xù)關(guān)注地緣局勢(shì)和油價(jià)變化。
　　鋰：市場多空因素交織，儲(chǔ)能需求強(qiáng)勁預(yù)期對(duì)價(jià)格有支撐，國內(nèi)供應(yīng)回升預(yù)期和宏觀情緒波動(dòng)對(duì)價(jià)格有壓制，預(yù)計(jì)短期價(jià)格震蕩運(yùn)行，需關(guān)注下游排產(chǎn)情況、海外資源國政策以及宏觀因素。
　　稀土：預(yù)計(jì)短期內(nèi)受上下游博弈因素影響，稀土價(jià)格或震蕩運(yùn)行。
　　本周策略
　　3月上市公司業(yè)績將逐漸披露，市場或進(jìn)入行業(yè)基本面與公司基本面驗(yàn)證階段。海外美以對(duì)伊朗沖突將是影響避險(xiǎn)情緒的重要變量，需關(guān)注地緣局勢(shì)變化。細(xì)分板塊上，關(guān)注央行購金、地緣沖突和“去美元化”等因素支撐的黃金板塊；銅礦供給不足疊加AI、新能源需求帶動(dòng)的銅板塊；短期受中東電解鋁出口受阻影響的鋁板塊；受海外鋰礦出口擾動(dòng)和海外電力供應(yīng)不足推動(dòng)的鋰板塊；在全球地緣事件頻發(fā)背景下具備戰(zhàn)略資源屬性的稀土和鎢板塊。綜上，我們維持對(duì)鋼鐵行業(yè)的“看好”評(píng)級(jí)、對(duì)有色金屬行業(yè)的“看好”評(píng)級(jí)，維持對(duì)洛陽鉬業(yè)（603993）、中金黃金（600489）、華友鈷業(yè)（603799）、紫金礦業(yè)（601899）、中國鋁業(yè)（601600）的“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。