>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日報：繼續(xù)關注霍爾木茲海峽通航情況-260319
| 上傳日期： |
2026/3/19 |
大小： |
2854KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差46元/噸（+204）。純苯港口庫存28.80萬噸（-1.40萬噸）；純苯CFR中國加工費58美元/噸（+11美元/噸），純苯FOB韓國加工費47美元/噸（+11美元/噸），純苯美韓價差117.5美元/噸（+40.1美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價差-30元/噸（-10元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤-300元/噸（+85），酚酮生產(chǎn)利潤-242元/噸（-50），苯胺生產(chǎn)利潤989元/噸（-555），己二酸生產(chǎn)利潤-230元/噸（-24）。己內(nèi)酰胺開工率74.87%（+0.00%），苯酚開工率86.50%（-1.50%），苯胺開工率89.04%（-0.31%），己二酸開工率69.00%（-0.70%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差107元/噸（+161元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤-79元/噸（-5元/噸），預期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫存162500噸（+6000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫存82500噸（+10200噸），處于庫存回建階段。苯乙烯開工率71.8%（-2.3%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤1101元/噸（+74元/噸），PS生產(chǎn)利潤-674元/噸（+74元/噸），ABS生產(chǎn)利潤-1780元/噸（+47元/噸）。EPS開工率57.78%（-0.98%），PS開工率51.70%（+0.20%），ABS開工率67.40%（-2.10%）。
市場分析
以軍襲擊伊朗最高國家安全委員會秘書，伊朗襲擊阿聯(lián)酋上游油氣設施，中東戰(zhàn)事烈度仍高?；魻柲酒澓{通航量仍低，繼續(xù)關注實時情況，市場有通航回升預期。
純苯方面。港口庫存開始高位回落，雖然短期到港仍有一定壓力，但下游提貨積極，帶動港口庫存下滑；而亞洲地區(qū)裂解工廠繼續(xù)降負，且SK、GS等煉廠有降負計劃，韓國純苯供應仍有下滑預期。國內(nèi)供應方面，煉廠降負，亦帶動國內(nèi)純苯開工下滑，后續(xù)關注霍爾木茲海峽航運情況以及對煉廠降負持續(xù)性的而影響。而下游方面，己內(nèi)酰胺開工持續(xù)低位，苯酚、苯胺、己二酸開工表現(xiàn)尚可，苯乙烯開工回落，關注后續(xù)對純苯需求的影響。
苯乙烯方面，苯乙烯港口庫存未延續(xù)進入去庫周期。供應方面，浙石化一套裝置4月初檢修，且4月仍有吉化、淄博峻辰等檢修預期；但利潤恢復后，此前長停的京博如期恢復。下游提貨有所回落，致使港口未延續(xù)去庫；而下游方面，EPS表現(xiàn)去庫且開工表現(xiàn)不錯，PS及ABS開工仍偏低。
策略
單邊：BZ2604及EB2604謹慎逢低做多套保
基差及跨期：無
跨品種：無
風險
伊朗戰(zhàn)局動向，霍爾木茲海峽運輸情況，煉廠負荷變動情況，油價大幅波動
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