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-上周貴金屬價(jià)格承壓略有回落，整體仍位于今年2月初以來(lái)的震蕩區(qū)間。能源價(jià)格上行推動(dòng)通脹預(yù)期升溫，貨幣政策寬松預(yù)期弱化，美元指數(shù)和美債利率上行，使能化相關(guān)鏈條外的商品以及股票市場(chǎng)承壓。
　　-上周初特朗普關(guān)于結(jié)束對(duì)伊朗軍事行動(dòng)的消息一度使市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但隨著美以和伊朗的軍事行動(dòng)繼續(xù)，以及雙方表態(tài)依然強(qiáng)硬，短期結(jié)束伊朗緊張局勢(shì)的可能性下降，推動(dòng)原油價(jià)格再度上行。目前雙方焦點(diǎn)主要在，軍事行動(dòng)是否有擴(kuò)大化的態(tài)勢(shì)，以及霍爾木茲海峽的通航情況。美國(guó)動(dòng)員北約等國(guó)家聯(lián)合護(hù)航霍爾木茲海峽，爭(zhēng)奪霍爾木茲海峽的控制權(quán)，轟炸伊朗重要港口哈爾克島，破壞伊朗的能源設(shè)施，向伊朗施壓，但伊朗方面態(tài)度依然強(qiáng)硬，密切關(guān)注局勢(shì)進(jìn)展，事件發(fā)展進(jìn)入到第三周，對(duì)能源供給以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等影響進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性階段。
　　-其他國(guó)家相較美國(guó)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)對(duì)能源價(jià)格更加敏感，使美元指數(shù)走強(qiáng)，通脹預(yù)期推動(dòng)美債利率上行，這使短線貴金屬價(jià)格有所承壓。貴金屬價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于貨幣政策收緊風(fēng)險(xiǎn)以及帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，這使能源高位情況下貴金屬價(jià)格面臨短線沖擊風(fēng)險(xiǎn)。中線利多因素來(lái)自于如果經(jīng)濟(jì)陷入到滯漲狀態(tài)，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)利率上行，貴金屬仍然是較好的抗通脹品種。所以貴金屬短線面臨不確定性因素導(dǎo)致價(jià)格反復(fù)波動(dòng)，中線仍然有上行機(jī)會(huì)。
　　-結(jié)論：短線震蕩略有承壓，如果有超預(yù)期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的回落，擇機(jī)偏多思路，滬金主力合約關(guān)注1100、1080短線支撐，滬銀主力合約關(guān)注20000、18500短線支撐。
　　-風(fēng)險(xiǎn)因素：伊朗緊張局勢(shì)進(jìn)展。