>> 信達(dá)證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：下游對高價產(chǎn)品有所抵觸，部分化工品價格明顯回落-260322
| 上傳日期： |
2026/3/22 |
大?。?/td>
| 3151KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉奕麟,劉紅光 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：截至3月20日當(dāng)周，國內(nèi)重點大煉化項目價差為2727.25元/噸，環(huán)比變化-271.32元/噸（-9.05%）；國外重點大煉化項目價差為3175.11元/噸，環(huán)比變化+220.33元/噸（+7.46%）。截至3月20日當(dāng)周，布倫特原油周均價為104.61美元/桶，環(huán)比變化+7.65%。
【煉油板塊】周前期，伊朗襲擊伊拉克領(lǐng)海油輪，伊朗新任最高領(lǐng)袖誓言繼續(xù)關(guān)閉霍爾木茲海峽，中東原油供應(yīng)大量減少，美國向中東地區(qū)增派軍事力量，地緣緊張局勢加劇，油價大幅攀升。周中期，IEA稱必要時后續(xù)或繼續(xù)釋放更多石油，且此前已同意的石油儲備開始流入市場，沙特也加緊紅海運輸，緩解了部分供應(yīng)擔(dān)憂，油價寬幅下跌。周后期，阿聯(lián)酋富查伊拉港、伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施遭襲，伊朗威脅打擊中東三國的石油設(shè)施，市場供應(yīng)中斷恐慌再次升溫，油價繼續(xù)上漲。2026年3月20日布倫特、WTI原油價格分別為112.19、98.23美元/桶，較2026年3月13日分別+9.05、-0.48美元/桶。成品油方面，本周國內(nèi)成品油價格上行，但價差有所回落，海外成品油價格、價差明顯上漲。
【化工板塊】本周部分化工品價格大幅回調(diào)，主要系供給端復(fù)產(chǎn)及需求端對高價貨源抵觸影響。聚烯烴價格價差震蕩運行。EVA供給端支撐產(chǎn)品價格繼續(xù)上行，價差總體持穩(wěn)。純苯價格價差有所回落。苯乙烯部分裝置恢復(fù)產(chǎn)出，北方有裝置延期檢修預(yù)期，產(chǎn)品價格大幅下跌，價差明顯收窄。丙烯腈、PC價格持穩(wěn)運行，價差小幅收窄。MMA下游企業(yè)對高價存有抵觸情緒，產(chǎn)品價格有所回落，價差明顯收窄。
【聚酯&錦綸板塊】聚酯板塊，上游方面，PX價格有所回落，PTA、MEG價格繼續(xù)上漲。滌綸長絲方面，本周市場供應(yīng)量較上周有所增加，但海外需求受運輸問題影響較大，需求偏弱，國內(nèi)春夏輕薄面料訂單下達(dá)數(shù)量持續(xù)增加，產(chǎn)品庫存有所上漲，價格及盈利均有回落。短纖價格小幅下跌，瓶片價格明顯上漲。錦綸方面，本周錦綸長絲價格價差有所上行。
6大煉化公司漲跌幅：截止2026年3月20日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-16.96%）、恒力石化（-9.84%）、東方盛虹（-9.59%）、恒逸石化（-13.78%）、桐昆股份（-16.86%）、新鳳鳴（-13.97%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-22.48%）、恒力石化（-15.75%）、東方盛虹（-15.21%）、恒逸石化（-15.54%）、桐昆股份（-27.01%）、新鳳鳴（-26.14%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端表現(xiàn)不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
|
|
