>> 東吳期貨-燒堿周報：注意波動率風(fēng)險-260316
| 上傳日期： |
2026/3/16 |
大小： |
2053KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭昕 |
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本周走勢分析∶截止至3.13日盤收盤，燒堿主力合約報收2604元/噸，環(huán)比上周上漲256元/噸，漲幅在10.90%。
主要觀點:液堿總庫存環(huán)比小幅下滑，與華東的區(qū)域性降負有關(guān)，下游需求環(huán)節(jié)的開工率還是以持穩(wěn)為主。替代訂單和出口量價齊升的情況確有發(fā)生，這從燒堿的高低濃度價差上也可以佐證。而且從山東液堿的生產(chǎn)狀態(tài)來看，50%液堿的產(chǎn)量開始回升，同時32%液堿的產(chǎn)量小幅下滑，符合之前提到的轉(zhuǎn)產(chǎn)預(yù)期，后續(xù)關(guān)注進一步轉(zhuǎn)產(chǎn)的空間。單邊目前處于高波動狀態(tài)，地緣沖突有明顯緩和信號之前大方向上偏多，風(fēng)險偏好高的投資者可以找階段性情緒緩和的回落低點買入。但由于燒堿利潤和升水估值更高，一旦地緣沖突出現(xiàn)緩和，盤面回調(diào)的速度和深度預(yù)計也較大，注意波動率的風(fēng)險。
風(fēng)險提示:生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)不及預(yù)期;下游補庫不及預(yù)期;出口不及預(yù)期;液氯價格大幅波動;宏觀情緒波動
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