>> 世紀證券-裝備制造行業(yè)周報(3月第3周)：儲能景氣度繼續(xù)向上-260323
| 上傳日期： |
2026/3/23 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
世紀證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙曉闖 |
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市場行情回顧：
上周5個交易日機械設備、汽車、電力設備指數(shù)漲跌幅分別為-6.26%、-4.40%和-3.06%，在31個申萬一級行業(yè)中排名分別為第25、第16和第10位；同期滬深300漲跌幅為-2.19%。
行業(yè)觀點：
1)光伏：多晶硅價格承壓。上周多晶硅致密料成交價格區(qū)間下跌至3.9萬-4.7萬元/噸以下，下游需求持續(xù)疲弱。需求方面，硅片行業(yè)開工率維持低位，暫無大規(guī)模集中備貨動力；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)因自身庫存高企、利潤微薄甚至虧損，對上游硅料的采購態(tài)度極其謹慎；廠家采購普遍采取"壓價觀望、剛需補庫"的策略。展望后市，雖然上周市場發(fā)酵特斯拉計劃從中國采購總價約200億元人民幣的光伏制造設備，涉及多家上市公司，但下游組件企業(yè)因終端需求疲軟，采購意愿低迷，特斯拉需求能否帶動國內(nèi)行業(yè)改善仍需觀察。
2)儲能：近期儲能電芯及儲能系統(tǒng)有所上漲。上周314Ah儲能電芯均價已升至0.36元/Wh，最高報價達0.39元/Wh，逼近0.4元/Wh關口；由于上游的價格傳導，下游集成系統(tǒng)的價格也有所上漲。整體而言，上游原材料成本構成了價格的強支撐；在儲能需求確定性較強的背景下，霍爾木茲海峽地緣局勢的不斷升級，會推升航運風險，這將直接推高鋰礦、基礎化工品及輔料的遠洋運保成本；化工生產(chǎn)環(huán)節(jié)的能源成本增加也將通過產(chǎn)業(yè)鏈層層傳導，最終反映在正極材料、電解液等上游原材料的價格中。展望后市，儲能作為調(diào)節(jié)波動性、提升消納能力的關鍵手段，需求空間廣闊；隨著3月復工復產(chǎn)推進，儲能產(chǎn)業(yè)鏈排產(chǎn)有望回升，行業(yè)將進入量價齊升的旺季，持續(xù)看好儲能行業(yè)及相關投資標的。
3)新能源汽車：預計3月新能源汽車銷量同比降幅收窄，市場有望逐步回暖。據(jù)乘聯(lián)分會發(fā)布數(shù)據(jù)，初步推算3月狹義乘用車零售總市場約為170萬輛左右，同比下降12.4%，環(huán)比回升64.5%，其中新能源汽車零售可達90萬輛左右，同比下滑約10%，比1-2月累計同比下滑幅度-25.7%有明顯收縮；新能源滲透率52.9%，再度恢復至50%以上。隨著各地以舊換新補貼發(fā)力、春季新車陸續(xù)上市，疊加油價上升推高燃油車成本，預計新能源汽車市場將逐步回暖，建議關注相關整車板塊機會。
4)風險提示：宏觀經(jīng)濟風險、產(chǎn)業(yè)政策風險、行業(yè)競爭加劇風險。
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