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截至本周五，主力2605合約收盤價143860元/噸，周環(huán)比-8220元/噸，跌幅5.41%。宏觀層面，美伊戰(zhàn)爭升級，原油價格走強(qiáng)壓制有色金屬，衰退預(yù)期增強(qiáng)，資金避險出逃，金屬板塊大跌。基本面利多利空交織，利多方面，供給端擾動不斷，自春節(jié)后津巴布韋宣布立即禁止鋰精礦出口以來，雖然中資企業(yè)努力推進(jìn)恢復(fù)出口，但截止目前事情尚未完全解決，國內(nèi)冶煉廠依靠礦石庫存可生產(chǎn)2個月左右，若4月出口不能正?；謴?fù)，5月鋰精礦進(jìn)口將下滑，對基本面產(chǎn)生明顯影響。利空方面，新能源汽車內(nèi)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2026年1-2月新能源汽車銷量171萬輛，同比下滑6.9%，其中國內(nèi)銷量112.6萬輛，同比下滑27.5%，出口58.3萬輛，同比增長110%。雖然汽車銷量同比下滑，但帶電量增長明顯，根據(jù)汽車動力電池聯(lián)盟信息，1-2月我國新能源汽車單車平均帶電量64.9kWh，同比增長32.3%，新能源商用車占比提高使得單車帶電量提升明顯，出口高增速以及單車帶電量提升對于電池需求有一定彌補(bǔ)作用。數(shù)據(jù)方面，短期基本面呈現(xiàn)邊際走弱的趨勢，當(dāng)周碳酸鋰產(chǎn)量24186噸，環(huán)比增長760噸，庫存98873噸，環(huán)比去庫86噸，春節(jié)后鋰鹽廠檢修復(fù)工，產(chǎn)量迅速提升，疊加進(jìn)口增長，供需缺口逐漸收窄，3月底到4月存在累庫預(yù)期，短期缺乏上行驅(qū)動。中東地緣沖突有逐漸升級之勢，儲能電池出口將受到一定影響，2026年全球儲能電池需求約850-900GWh，中東地區(qū)儲能電池需求估算約50GWh，占比約6%，影響相對較少，目前部分中東貿(mào)易商暫停出口處于觀望狀態(tài)，但對于年度平衡表影響有限。目前宏觀敘事對于價格影響明顯，在地緣沖突未緩解之前，有色金屬板塊走勢偏弱，單品種來看，碳酸鋰在連續(xù)去庫半年之后總社會庫存下降至10萬噸以內(nèi)，庫存天數(shù)不足25天，為近幾年最低水平?，F(xiàn)貨層面，14w左右現(xiàn)貨成交逐漸走好，下方支撐尚存，17w以上產(chǎn)業(yè)套保意愿逐漸增強(qiáng)，上行動力不足，短期或呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢。