>> 廣發(fā)期貨-多晶硅周報：多晶硅有增產(chǎn)預(yù)期，現(xiàn)貨繼續(xù)下調(diào)，下方空間打開-260320
| 上傳日期： |
2026/3/20 |
大小： |
4056KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
紀元菲 |
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周度觀點多晶硅有繼續(xù)增產(chǎn)預(yù)期，現(xiàn)貨繼續(xù)下調(diào)，下方空間打開
觀點：從供需面來看，多晶硅依舊處于供過于求且過剩有望擴大的周期中，價格將持續(xù)承壓。近期傳出多家企業(yè)有提產(chǎn)預(yù)期，在目前需求預(yù)期依舊悲觀的背景下，提高開工率有望降低單位成本，但也打開了現(xiàn)貨價格的下跌空間。但從成本支撐的角度來看，未來價格是否會像去年6月一樣跌向最低現(xiàn)金成本（低于30元/公斤）仍待觀察。從公開數(shù)據(jù)來看，大全能源3月4日發(fā)布其2月份投資者互動記錄表，顯示2025年四季度多晶硅單位現(xiàn)金成本降至33.95元/公斤，單位成本降至43.46元/公斤。目前現(xiàn)貨均價已跌向單位成本，低價產(chǎn)品和期貨價格已經(jīng)跌破單位成本，正在向現(xiàn)金成本發(fā)展。市場情緒也趨向于交易市場化出清，未來價格有望跌向最低現(xiàn)金成本，因而下方仍有下跌空間。產(chǎn)業(yè)鏈再度走向虧損，關(guān)注在價格再次跌向最低現(xiàn)金成本的過程中，是否有企業(yè)會被動出清。此外，還可關(guān)注組件質(zhì)量提升對原料要求提升的影響。交易策略方面，目前市場暫不活躍且仍在報價下調(diào)周期，建議暫觀望。
策略：
1.單邊：暫觀望
2.套利：暫觀望
3.期權(quán)：暫觀望
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