久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周行情回顧：本周SW公用事業(yè)一級(jí)板塊下跌2.35%，在31個(gè)SW一級(jí)板塊中排名第4；滬深300下跌2.19%，上證綜指下跌3.38%，深證成指下跌2.9%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.26%。細(xì)分子板塊中，火電下跌1.78%，水電下跌0.85%，光伏發(fā)電下跌1.19%，風(fēng)力發(fā)電下跌2.03%，電能綜合服務(wù)下跌5.91%，燃?xì)庀碌?.42%。
　　本周數(shù)據(jù)更新：本周國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格周同比基本持平。其中，國(guó)產(chǎn)秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤（中國(guó)北方，平倉價(jià)）周環(huán)比上漲1元/噸。進(jìn)口動(dòng)力煤中，防城港5500大卡動(dòng)力煤（印度尼西亞，場(chǎng)地價(jià)）、廣州港5500大卡動(dòng)力煤（澳洲優(yōu)混，場(chǎng)地價(jià)）本周周環(huán)比價(jià)格持平。本周山西（出清算數(shù)均值，實(shí)時(shí)市場(chǎng)）、廣東（加權(quán)平均電價(jià)）現(xiàn)貨周平均出清價(jià)格周同比均有所下跌。代理購(gòu)電電量電費(fèi)全國(guó)大范圍下行，主要原因系火電年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)大幅下行疊加新能源全面入市，降低代理購(gòu)電成本。3月3個(gè)區(qū)域代理購(gòu)電價(jià)格同比上行，分別為青海、蒙西、新疆。
　　本周重點(diǎn)事件：1）3月17日，國(guó)家能源局發(fā)布1-2月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。1-2月，全社會(huì)用電量累計(jì)16546億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.1%。2）中國(guó)電力發(fā)布公告，2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收490.29億元，同比-9.56%；歸母凈利潤(rùn)34.04億元，同比-11.85%。年度利潤(rùn)-9.51%，主要由于可再生能源板塊（包括水電、風(fēng)電及光伏發(fā)電）的利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降所致。3）遼寧省明確2026年核電機(jī)組建立機(jī)制電價(jià)機(jī)制。電量規(guī)模：2026年，核電月度機(jī)制電量規(guī)模在當(dāng)月機(jī)組實(shí)際上網(wǎng)電量的基礎(chǔ)上，將每日21小時(shí)時(shí)段的80%上網(wǎng)電量納入機(jī)制；其余3小時(shí)時(shí)段的上網(wǎng)電量不納入機(jī)制。結(jié)合核電機(jī)組發(fā)電運(yùn)行特性及新能源消納等實(shí)際因素，不納入機(jī)制的3小時(shí)時(shí)段，由省電力公司調(diào)度機(jī)構(gòu)結(jié)合電力實(shí)際供需情況按月研究，報(bào)省發(fā)展改革委、省工業(yè)和信息化廳同意后明確。原則上選擇新能源消納最為困難的連續(xù)3小時(shí)，1-3月暫定為每日2:00-5:00。機(jī)制電價(jià)：機(jī)制電價(jià)水平按照國(guó)家現(xiàn)行核電上網(wǎng)電價(jià)政策執(zhí)行。目前，遼寧省在運(yùn)的核電機(jī)組為紅沿河1-6號(hào)機(jī)組，其中紅沿河1-4號(hào)機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)為0.3823元/千瓦時(shí)（核準(zhǔn)電價(jià)），5-6號(hào)機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)為0.3749元/千瓦時(shí)（核準(zhǔn)電價(jià)）。納入機(jī)制后，紅沿河1-6臺(tái)核電機(jī)組平均機(jī)制電價(jià)執(zhí)行0.3798元/千瓦時(shí)。
　　本周觀點(diǎn)：目前，遼寧省內(nèi)在運(yùn)核電機(jī)組為紅沿河1-6號(hào)機(jī)組（裝機(jī)容量671.4萬千瓦，中國(guó)廣核聯(lián)營(yíng)）；未來增量主要為徐大堡1-4號(hào)機(jī)組（總裝機(jī)容量為513萬千瓦，中國(guó)核電）在2027-2029年間陸續(xù)投產(chǎn)。遼寧省交易市場(chǎng)化比重高，26年全年中長(zhǎng)期交易合約簽約電量原則上不低于實(shí)際發(fā)用電量的90%；3月代理購(gòu)電價(jià)格同比-53%，反映當(dāng)?shù)匦履茉创蟀l(fā)背景下，整體供需偏寬松，遼寧省整體市場(chǎng)化電價(jià)承壓。此次核電機(jī)制電價(jià)有望提升遼寧省內(nèi)核電機(jī)組綜合上網(wǎng)電價(jià)。和遼寧省類似，廣東、廣西、浙江26年年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)同比下行顯著，核電盈利承壓；我們認(rèn)為未來持續(xù)建設(shè)核電機(jī)組背景下，提升核電盈利水平至關(guān)重要。建議關(guān)注：中廣核電力（H）、中國(guó)廣核、中國(guó)核電。短期“算電”板塊經(jīng)歷前期大幅上漲后或有一定股價(jià)壓力；長(zhǎng)期維度來看，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，持續(xù)看好。建議關(guān)注切入數(shù)據(jù)中心板塊的電力運(yùn)營(yíng)商豫能控股、金開新能、南網(wǎng)能源；以及為數(shù)據(jù)中心供電的電力運(yùn)營(yíng)商甘肅能源、福能股份、龍?jiān)措娏Γ℉）。對(duì)于聚焦長(zhǎng)期穩(wěn)健的配置需求，建議關(guān)注長(zhǎng)江電力、川投能源、國(guó)電電力。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：權(quán)益市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；上網(wǎng)電價(jià)超預(yù)期下行，煤價(jià)超預(yù)期上漲，用電需求下滑，水電來水不及預(yù)期；行業(yè)改革進(jìn)度低于預(yù)期等