>> 國元國際-傅里葉(3625.HK)IPO申購指南-260323
| 上傳日期： |
2026/3/23 |
大小： |
355KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
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作者： |
楊森 |
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【申購建議】
公司是功放音頻芯片及觸覺反饋芯片的中國供貨商。公司在無晶圓業(yè)務模式下專注于設計低功率音頻芯片、中大功率音頻芯片及觸覺反饋芯片，為新興應用場景提供廣泛的解決方案。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2024年收益計算，公司(1)在全球功放音頻芯片供貨商中排名第四，(2)在中國功放音頻芯片供貨商中排名第三，及(3)在中國觸覺反饋芯片供貨商中排名第五。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以總營收計，全球功放音頻芯片市場規(guī)模已由2020年的53億人民幣增長至2024年的89億人民幣，期間CAGR達13.6%。受技術進步和下游應用進一步拓展的推動，預計到2029年全球功放音頻芯片市場規(guī)模將達到204億人民幣，CAGR為18.1%。中國觸覺反饋芯片市場規(guī)模已由2020年的人民幣69億元增長至2024年的人民幣98億元，復合年增長率為9.0%。在國產替代加速及智能座艙需求增長的推動下，觸覺反饋芯片的市場規(guī)模預計將于2025年達到人民幣114億元，并以17.0%的復合年增長率增長，到2029年達到人民幣214億元。
于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十個月，公司的收益分別為人民幣130.3百萬元、人民幣150.3百萬元、人民幣355.2百萬元、人民幣288.8百萬元及人民幣280.8百萬元。于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十個月，公司年內虧損分別為人民幣65.9百萬元、人民幣94.1百萬元、人民幣56.8百萬元、人民幣46.9百萬元及人民幣51.8百萬元。
功放音頻芯片及觸覺反饋芯片市場有長期發(fā)展空間。公司港股發(fā)行中間價為45港元/股，對應2024年PS12.5倍，在行業(yè)內處于中間區(qū)域。綜合考慮近期大盤因素，建議謹慎申購。
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